La BCE présente un plan d'action pour inclure les considérations relatives au changement climatique dans sa stratégie de politique monétaire

Le conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) a décidé d'un plan d'action global, avec une feuille de route ambitieuse (voir annexe) d'intégrer davantage les considérations relatives au changement climatique dans son cadre politique. Par cette décision, le Conseil des gouverneurs souligne son engagement à refléter plus systématiquement les considérations de durabilité environnementale dans sa politique monétaire. La décision fait suite à la conclusion de la révision de la stratégie 2020-21, dans laquelle les réflexions sur le changement climatique et la durabilité environnementale étaient d'une importance centrale.

La lutte contre le changement climatique est un défi mondial et une priorité politique pour l'Union européenne. Alors que les gouvernements et les parlements ont la responsabilité première d'agir sur le changement climatique, dans le cadre de son mandat, la BCE reconnaît la nécessité d'intégrer davantage les considérations climatiques dans son cadre politique. Le changement climatique et la transition vers une économie plus durable affectent les perspectives de stabilité des prix par leur impact sur les indicateurs macroéconomiques tels que l'inflation, la production, l'emploi, les taux d'intérêt, l'investissement et la productivité ; stabilité financière; et la transmission de la politique monétaire. De plus, le changement climatique et la transition carbone affectent la valeur et le profil de risque des actifs détenus au bilan de l'Eurosystème, conduisant potentiellement à une accumulation indésirable de risques financiers liés au climat.

Avec ce plan d'action, la BCE augmentera sa contribution à la lutte contre le changement climatique, conformément à ses obligations au titre des traités de l'UE. Le plan d'action comprend des mesures qui renforcent et élargissent les initiatives en cours de l'Eurosystème pour mieux prendre en compte les considérations liées au changement climatique dans le but de préparer le terrain pour des modifications du cadre de mise en œuvre de la politique monétaire. La conception de ces mesures sera cohérente avec l'objectif de stabilité des prix et devrait prendre en compte les implications du changement climatique pour une allocation efficace des ressources. Le centre du changement climatique de la BCE récemment créé coordonnera les activités pertinentes au sein de la BCE, en étroite coopération avec l'Eurosystème. Ces activités porteront sur les domaines suivants :

Modélisation macroéconomique et évaluation des implications pour la transmission de la politique monétaire. La BCE accélérera le développement de nouveaux modèles et mènera des analyses théoriques et empiriques pour surveiller les implications du changement climatique et des politiques connexes pour l'économie, le système financier et la transmission de la politique monétaire par les marchés financiers et le système bancaire aux ménages et aux entreprises .

Données statistiques pour les analyses des risques liés au changement climatique. La BCE développera de nouveaux indicateurs expérimentaux, couvrant les instruments financiers verts pertinents et l'empreinte carbone des institutions financières, ainsi que leurs expositions aux risques physiques liés au climat. Cela sera suivi d'améliorations progressives de ces indicateurs, à partir de 2022, également conformément aux progrès des politiques et initiatives de l'UE dans le domaine de la divulgation et de l'établissement de rapports sur la durabilité environnementale.

Divulgations comme condition d'éligibilité en tant que garantie et achats d'actifs. La BCE introduira des obligations d'information pour les actifs du secteur privé comme nouveau critère d'éligibilité ou comme base d'un traitement différencié pour les achats de garanties et d'actifs. Ces exigences tiendront compte des politiques et initiatives de l'UE dans le domaine de la divulgation et de l'établissement de rapports sur la durabilité environnementale et favoriseront des pratiques de divulgation plus cohérentes sur le marché, tout en maintenant la proportionnalité grâce à des exigences adaptées pour les petites et moyennes entreprises. La BCE annoncera un plan détaillé en 2022.

Amélioration des capacités d'évaluation des risques. La BCE commencera à réaliser des stress tests climatiques du bilan de l'Eurosystème en 2022 pour évaluer l'exposition de l'Eurosystème au changement climatique, en s'appuyant sur la méthodologie du test de résistance climatique de la BCE à l'échelle de l'économie. En outre, la BCE évaluera si les agences de notation de crédit acceptées par le cadre d'évaluation du crédit de l'Eurosystème ont divulgué les informations nécessaires pour comprendre comment elles intègrent les risques liés au changement climatique dans leurs notations de crédit. En outre, la BCE envisagera d'élaborer des normes minimales pour l'intégration des risques liés au changement climatique dans ses notations internes.

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Cadre de garantie. La BCE tiendra compte des risques liés au changement climatique lors de l'examen des cadres de valorisation et de contrôle des risques pour les actifs mobilisés en garantie par les contreparties pour les opérations de crédit de l'Eurosystème. Cela garantira qu'ils reflètent tous les risques pertinents, y compris ceux résultant du changement climatique. En outre, la BCE continuera de suivre les évolutions structurelles du marché des produits de développement durable et se tient prête à soutenir l'innovation dans le domaine de la finance durable dans le cadre de son mandat, comme en témoigne sa décision d'accepter des obligations liées au développement durable en garantie (cf. communiqué de presse du 22 septembre 2020).

Achats d'actifs du secteur des entreprises. La BCE a déjà commencé à prendre en compte les risques liés au changement climatique dans ses procédures de diligence raisonnable pour ses achats d'actifs du secteur des entreprises dans ses portefeuilles de politique monétaire. À l'avenir, la BCE ajustera le cadre guidant l'allocation des achats d'obligations d'entreprises pour intégrer des critères de changement climatique, conformément à son mandat. Ceux-ci incluront l'alignement des émetteurs avec, au minimum, la législation de l'UE mettant en œuvre l'accord de Paris par le biais de mesures liées au changement climatique ou d'engagements des émetteurs envers de tels objectifs. En outre, la BCE commencera à publier des informations liées au climat du programme d'achats du secteur des entreprises (CSPP) d'ici le premier trimestre 2023 (en complément des informations sur les portefeuilles de politique non monétaire ; voir communiqué de presse du 4 février 2021).

La mise en œuvre du plan d'action sera conforme aux progrès des politiques et initiatives de l'UE dans le domaine de la divulgation et des rapports sur la durabilité environnementale, y compris la directive sur les rapports sur la durabilité des entreprises, le règlement sur la taxonomie et le règlement sur les divulgations liées à la durabilité dans les services financiers secteur.

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