Grigori Bourenkov : « La BCE ne prendra pas de risques »

D’après Grigori Bourenkov, PDG et fondateur de Wheelerson Management Ltd., le régulateur européen pourrait décider de ne pas baisser les taux directeurs tant qu'il ne disposera pas d'informations complètes sur la croissance des salaires dans la zone euro.

La stratégie de la BCE pour lutter contre l'inflation

La Banque centrale européenne, dans sa lutte contre l’inflation, ressemble à un brise-glace qui, malgré tous les obstacles, avance avec persistance vers son objectif.

L'équipe de Christine Lagarde est unanime dans sa détermination à vaincre la croissance des prix, ignorant la stagnation économie de la zone euro et les demandes persistantes de crédit bon marché des entreprises.

Récemment, la BCE a réaffirmé sa position. Pour la troisième fois consécutive depuis septembre 2023, le régulateur a laissé les trois taux directeurs à un niveau record : le taux d’intérêt de base à 4.5 %, le taux du prêt marginal à 4.75 % et le taux des dépôts à 4 %. Cette décision, selon la Banque centrale européenne, devrait réduire durablement les taux d'inflation au sein de la zone euro à 2 %.

Pour tenter de maîtriser la croissance des prix, déclenchée d’abord par la pandémie de COVID-19, puis par les actions militaires en Ukraine et par un certain nombre d’autres facteurs, le régulateur a relevé les taux directeurs dix fois depuis juillet 2022, pour atteindre les niveaux records actuels en septembre 2023. En grande partie grâce à à ces actions de la BCE, ainsi qu'une économie affaiblie et considérablement baisse des prix de l'énergie, l’inflation dans la zone euro est passée de 10.6 % fin 2022 à 2.3 % en novembre 2023.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a annoncé lors de la conférence de presse finale que la décision de maintenir les taux au même niveau avait été unanime. Et toute discussion sur leur réduction, même préliminaire, est prématurée. Selon Lagarde, la BCE a besoin de temps pour s’assurer que l’inflation diminue effectivement de manière constante. La décision du régulateur sera prise exclusivement sur la base de l'analyse des données économiques, sans aucune attache de date. La BCE a indiqué qu'elle était prête à maintenir ses taux directeurs inchangés, restreignant ainsi l'accès des entreprises aux emprunts à faible coût, aussi longtemps que nécessaire pour maîtriser l'inflation.

Grigori Bourenkov commente les décisions de la BCE

Selon Grigory Burenkov, la décision de la BCE de maintenir ses taux était plus que prévisible : « Presque tous les analystes prédisaient la poursuite de la politique restrictive de la BCE. Je suis d'accord avec l'affirmation selon laquelle, à l'heure actuelle, la lutte contre l'inflation est plus importante pour le régulateur que la lutte contre l'inflation. problèmes de stagnation de l'économie. La BCE ne nie pas que ses mesures entravent la reprise de l'activité économique dans la zone euro. Mais en même temps, il est évident que le régulateur s'attend à ce que l'économie se redresse à mesure que l'inflation diminue."

"Il n'y a pas de réponse définitive à la question de savoir quand la BCE décidera de baisser les taux", déclare Grigori Bourenkov. "L'écrasante majorité des institutions économiques et des analystes se concentrent sur deux dates. La plus optimiste - la BCE abaissera son taux directeur en avril et la plus conservatrice - juin 2023. À mon avis, le régulateur sera extrêmement prudent dans ses actions et Je ne prends pas de risques sur une question aussi douloureuse. »

Perspectives de Lagarde sur les tendances de l'inflation

En effet, Christine Lagarde s'est exprimée à ce sujet avec beaucoup de prudence. Le président de la BCE a appelé à la vigilance, soulignant qu'il existait une possibilité que l'inflation augmente à nouveau à court terme. Cela s’est déjà produit en décembre 2023, lorsque les prix ont grimpé de manière inattendue à 2.9 %. Mme Lagarde a souligné qu'une telle hausse était attendue et ne signifie pas que les mesures visant à réduire l'inflation soient inefficaces. Cependant, selon certains experts, cette forte hausse serait l'une des raisons de la prudence de la BCE quant au maintien des taux inchangés.

Parmi les facteurs qui pourraient conduire à une croissance de l'inflation, selon Christine Lagarde, pourrait figurer l'augmentation de l'inflation. géopolitique tensions au Moyen-Orient. En effet, dans ce cas, de nouvelles augmentations des prix de l’énergie et du coût du fret seraient presque inévitables, affectant directement l’économie de la zone euro déjà en difficulté.

Christine Lagarde s'est également inquiétée du fait que la tendance à la réduction de l'inflation en 2024 pourrait être mise à mal par la croissance des salaires. Dans le même temps, le président de la BCE a exprimé l'espoir que les bénéfices des entreprises pourraient neutraliser l'effet négatif de l'augmentation des revenus des salariés.

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