Prévisions économiques pour l’hiver 2024 : rebond retardé de la croissance dans un contexte de ralentissement plus rapide de l’inflation

Après une croissance modérée l’année dernière, l’économie de l’UE aborde 2024 sur des bases plus faibles que prévu. Les prévisions intermédiaires d'hiver de la Commission européenne révisent la croissance à la fois dans l'UE et dans la zone euro à 0.5 % en 2023, contre 0.6 % prévu dans les prévisions d'automne, et à 0.9 % (contre 1.3 %) dans l'UE et à 0.8 % (contre 1.2 %). %) dans la zone euro en 2024. En 2025, l’activité économique devrait encore croître de 1.7 % dans l’UE et de 1.5 % dans la zone euro.

L’inflation devrait ralentir plus rapidement que prévu à l’automne. Dans l’UE, l’inflation de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) devrait baisser de 6.3 % en 2023 à 3.0 % en 2024 et à 2.5 % en 2025. Dans la zone euro, elle devrait décélérer de 5.4 % en 2023 à 2.7 %. % en 2024 et à 2.2% en 2025. 

La croissance devrait reprendre du poil de la bête en 2024 après un début d’année faible

En 2023, la croissance a été freinée par l’érosion du pouvoir d’achat des ménages, le fort resserrement monétaire, le retrait partiel du soutien budgétaire et la baisse de la demande extérieure. Après avoir évité de peu une récession technique au second semestre de l’année dernière, les perspectives pour l’économie de l’UE au premier trimestre 2024 restent faibles.

Toutefois, l’activité économique devrait encore s’accélérer progressivement cette année. Alors que l’inflation continue de diminuer, la croissance des salaires réels et un marché du travail résilient devraient soutenir un rebond de la consommation. Malgré la baisse des marges bénéficiaires, l’investissement devrait bénéficier d’un assouplissement progressif des conditions de crédit et de la poursuite de la mise en œuvre de la facilité pour la reprise et la résilience. En outre, les échanges avec les partenaires étrangers devraient se normaliser, après de faibles résultats l'année dernière.

Le rythme de croissance devrait se stabiliser à partir du second semestre 2024 jusqu’à fin 2025.

Une baisse de l’inflation plus rapide que prévu

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La baisse de l’inflation globale en 2023 a été plus rapide que prévu, en grande partie due à la baisse des prix de l’énergie. L’activité étant au point mort, l’apaisement des pressions sur les prix au second semestre de l’année dernière s’est étendu à d’autres biens et services.

Des taux d’inflation plus faibles que prévu ces derniers mois, la baisse des prix des matières premières énergétiques et une dynamique économique plus faible ont placé l’inflation sur une trajectoire baissière plus prononcée que prévu dans les prévisions d’automne. À court terme, cependant, l’expiration des mesures de soutien énergétique dans les États membres et la hausse des coûts de transport consécutive aux perturbations commerciales dans la mer Rouge devraient exercer certaines pressions à la hausse sur les prix, sans pour autant faire dérailler le processus de baisse de l’inflation. D’ici la fin de l’horizon de prévision, l’inflation globale de la zone euro devrait se situer juste au-dessus de l’objectif de la BCE, l’inflation dans l’UE étant légèrement plus élevée.   

Incertitude accrue dans un contexte de tensions géopolitiques

Ces prévisions sont entourées d’incertitudes dans un contexte de tensions géopolitiques prolongées et du risque d’une nouvelle aggravation du conflit au Moyen-Orient. L’augmentation des coûts de transport consécutive aux perturbations commerciales en mer Rouge ne devrait avoir qu’un impact marginal sur l’inflation. De nouvelles perturbations pourraient toutefois entraîner de nouveaux goulets d’étranglement au niveau de l’approvisionnement, ce qui pourrait étouffer la production et faire grimper les prix.

Au niveau national, les risques pesant sur les projections de référence en matière de croissance et d’inflation sont liés à la question de savoir si la consommation, la croissance des salaires et les marges bénéficiaires sous-performent ou dépassent les attentes, ainsi qu’au maintien des taux d’intérêt élevés et pendant combien de temps. Les risques climatiques et la fréquence croissante des phénomènes météorologiques extrêmes continuent également de constituer des menaces. 

Contexte

Les prévisions économiques de l’hiver 2024 fournissent une mise à jour des prévisions économiques de l’automne 2023, en se concentrant sur l’évolution du PIB et de l’inflation dans tous les États membres de l’UE.

Les prévisions hivernales sont basées sur un ensemble d'hypothèses techniques concernant les taux de change, les taux d'intérêt et les prix des matières premières avec une date limite fixée au 29 janvier 2024. Pour toutes les autres données entrantes, y compris les hypothèses sur les politiques gouvernementales, ces prévisions prennent en compte les informations jusqu'au 1 janvier 2024. jusqu’au XNUMXer février XNUMX inclus.

La Commission européenne publie chaque année deux prévisions complètes (printemps et automne) et deux prévisions intermédiaires (hiver et été). Les prévisions intermédiaires couvrent le PIB et l'inflation annuels et trimestriels pour l'année en cours et l'année suivante pour tous les États membres, ainsi que les agrégats de l'UE et de la zone euro.

Les prochaines prévisions de la Commission seront les prévisions économiques du printemps 2024, dont la publication est prévue en mai.

Pour de plus amples renseignements

Document complet: Prévisions économiques de l'hiver 2024

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