# G20: le FMI déclare que les dirigeants doivent identifier les politiques face aux menaces pour l'économie mondiale

Le FMI a fait part de ses réflexions sur les besoins lors de la réunion des ministres des finances de la semaine prochaine en Chine. Alors que l'indice composite de Shanghai baisse encore de 6.4% en valeur, la possibilité de nouvelles difficultés économiques semble être un danger clair et présent. La croissance anémique anticipée dans les prévisions hivernales de la Commission européenne peut s'avérer optimiste. Le FMI affirme que la politique monétaire à elle seule ne suffira pas si la situation se détériore et que des réductions de dette et des mesures de relance budgétaire seront nécessaires.

Shanghai accueillera ce week-end les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales pour la première réunion ministérielle sous la présidence chinoise du Groupe des Vingt. La réunion intervient à un moment critique pour l'économie mondiale. Une note des services du FMI préparée comme arrière-plan de la réunion du G20, Perspectives et défis politiques mondiaux, pointe vers une reprise molle, et prévient que la croissance mondiale plus faible pourrait bien être dans les cartes. Cela appelle une réponse politique forte, à la fois national et multilatéral, y compris de la G20.

Pourquoi une croissance plus faible? le Remarque Surveillance G20 (Note G20) cite divers facteurs à l’œuvre: les préoccupations concernant l’impact mondial de la transition de la Chine vers une croissance plus équilibrée; des signes de détresse sur les autres grands marchés émergents, notamment la chute des prix des produits de base; et une augmentation de l'aversion mondiale pour le risque, entraînant une baisse substantielle des marchés des actions. Il y a plus. De nouveaux chocs d’origine non économique - liés à des conflits géopolitiques, réfugiés, Le terrorisme et les épidémies mondiales pourraient également avoir un impact significatif sur l'activité économique.

Que faire face aux risques croissants pesant sur la reprise est peut-être la question la plus importante qui se pose aux chefs des finances de Shanghai. Ici, la note du G20 est très claire: il y a moins de place pour la complaisance maintenant. Les décideurs peuvent et doivent agir rapidement pour stimuler la croissance et prévoir de contenir les risques.

Comment? Eh bien, le dosage des politiques est important. Pour de nombreux pays, le FMI appelle à une combinaison de soutien de la demande et de réformes structurelles. Si elles sont bien menées, ces politiques se renforceront mutuellement et créeront une croissance plus forte et plus durable. Un autre point important est la reconnaissance que la politique monétaire accommodante, même si elle est encore très nécessaire, ne peut y parvenir seule. Il faut une approche globale, y compris la politique budgétaire (là où il y a un espace budgétaire) et la réparation du bilan. Lorsque cela est possible, les exportateurs de produits de base des marchés émergents touchés par la baisse des prix des produits de base devraient utiliser des amortisseurs budgétaires et laisser leur taux de change contribuer à l'ajustement.

Coordonner une réponse politique forte au niveau G20 est tout aussi urgent. Le G20 doit planifier dès maintenant et identifier de manière proactive les politiques qui pourraient être déployées rapidement, si les risques baissiers se matérialisent. Le G20 note recommande également d'autres efforts collectifs, tels que l'amélioration des retombées mondiales de filet de sécurité financière et de cantonnement des chocs non économiques.

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