les coûts d'emprunt #France augmentent à mesure que l'incertitude électorale secoue les investisseurs de la dette

L'incertitude entourant les prochaines élections en France a semblé augmenter pour les investisseurs en dette lundi 30 janvier, alors que la prime par rapport à l'Allemagne que la France paie pour emprunter sur les marchés obligataires a atteint son plus haut niveau en trois ans, écrit John Geddie.

Les chances que l'un des deux partis politiques établis reprenne le pouvoir lors du vote de mai ont été considérées comme diminuant après que les socialistes aient choisi dimanche un candidat d'extrême gauche et que le chef conservateur François Fillon se soit battu pour contenir un scandale sur de faux salaires.

Les sondages d'opinion ont montré que le candidat centriste Emmanuel Macron gagnait du terrain sur le favori présidentiel Fillon. Mais les investisseurs - qui ont été de plus en plus sceptiques à l'égard des sondages après les chocs politiques de 2016 - ont déclaré que les bouleversements avaient également augmenté les chances de victoire de la dirigeante d'extrême droite eurosceptique Marine Le Pen.

L'euro EUR = reste peu ébouriffé par le vote. La baisse des actions françaises lundi était conforme aux mouvements plus larges du marché .FCHI.

"Un élargissement des spreads obligataires français est étroitement lié aux événements politiques", a déclaré Daniel Lenz, stratège de la DZ Bank. Les deux candidats des partis traditionnels sont en difficulté et le marché interprète cela comme un risque plus élevé dans la mesure où Le Pen pourrait en bénéficier. "

Les rendements des obligations françaises à 10 ans - une indication du taux que le pays paierait pour emprunter de l'argent pendant 10 ans - ont augmenté de 8 points de base lundi pour atteindre un sommet de 16 mois à 1.12% FR10YT = TWEB.

L'écart par rapport aux équivalents allemands DE10YT = TWEB s'est élargi pour dépasser le point de base 60 pour la première fois en trois ans.

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Les investisseurs craignent que la vague de populisme derrière le vote de la Grande-Bretagne en faveur de la sortie de l'Union européenne et l'élection de Donald Trump aux États-Unis ne conduise la dirigeante d'extrême droite française Marine Le Pen au pouvoir en 2017.

Le Pen veut que la France sorte de l'euro et s'il est difficile de savoir si elle pourrait même organiser un référendum, et encore moins gagner, d'un référendum, peu de gens pensent que le bloc pourrait survivre sans son deuxième plus grand pouvoir.

Une hausse des paris sur la dette française, comme le suggèrent les marchés à terme, et les signes de la sortie de certains des investisseurs les plus fidèles du pays en matière de dette, suggèrent qu'il pourrait y avoir plus de douleur à venir.

Le stratège de KBC, Piet Lammens, a déclaré que les événements du week-end pourraient jouer entre les mains de Le Pen, car elle pourrait avoir plus de chances de vaincre le centriste Macron que Fillon de droite lors du second tour de mai.

Lammens a déclaré que Macron ne bénéficierait pas seulement du scandale entourant Fillon, mais bénéficierait également d'un soutien accru de la part des socialistes modérés qui refuseraient de soutenir leur candidat de gauche extrême, Benoit Hamon.

Mais les derniers sondages suggèrent que Macron a plus de chances de vaincre Le Pen que Fillon.

Le Pen devrait remporter le premier tour fin avril, mais perdra contre Macron et Fillon au deuxième tour. Face à face contre Le Pen, un sondage dimanche a suggéré que Macron obtiendrait 65% des votes tandis que Fillon obtiendrait 60%.