L'euro numérique encore loin d'être la prudence s'impose

Une monnaie numérique, utilisant la même technologie qu'une crypto-monnaie mais soutenue par une banque centrale, a un attrait particulier dans la zone euro. Il pourrait surmonter les retards et les coûts des transactions transfrontalières. Mais l'Eurogroupe des ministres des finances prévoit plusieurs années de résolution de problèmes pratiques et politiques, sans garantie d'approbation éventuelle, écrit le rédacteur politique Nick Powell.

Après la dernière réunion des désormais 20 ministres des Finances dont les pays utilisent l'euro (la Croatie a rejoint le 1er janvier), le président de l'Eurogroupe, Paschal Donohoe, a déclaré qu'après 18 mois de discussions très détaillées, ils avaient pris "un certain temps pour réfléchir" à l'idée d'une monnaie numérique. La Banque centrale européenne a réduit les conceptions techniques possibles et décidera d'ici l'automne s'il convient de poursuivre le processus.

Ce serait la "phase de réalisation", un terme qui ne signifie pas que l'euro numérique obtiendrait réellement le feu vert. Cela prendrait cependant trois ans, ce qui laisse penser qu'une monnaie numérique ne sera techniquement réalisable que d'ici la fin de 2026. En parallèle, la Commission européenne poursuit les travaux préparatoires sur une législation qui donnerait à l'euro numérique une base juridique appropriée.

La racine de toute cette prudence est l'inquiétude des ministres des Finances et des banques centrales concernant les menaces potentielles pour la stabilité financière et la souveraineté de la banque centrale sur la politique monétaire. Ces facteurs semblent l'emporter dans leur réflexion sur les avantages de paiements transfrontaliers plus rapides et moins coûteux, dont le coût est estimé à 130 milliards de dollars dans le monde.

Bien sûr, le système de paiements internationaux pourrait être amélioré, ne serait-ce qu'entre les pays qui utilisent l'euro, sans introduire de monnaie numérique. Mais un accord sur une norme à l'échelle de l'UE pourrait être plus facile à obtenir lors de l'introduction de quelque chose de nouveau. Pendant ce temps, la volatilité des crypto-monnaies laisse les ministres et les banquiers confiants qu'ils ne risquent pas un exode massif de leurs systèmes réglementés, quoique parfois inefficaces.

Quelle est donc la prochaine étape pour l'Eurogroupe ? Comme l'a dit Paschal Donoghue, « ce que l'Eurogroupe a reconnu aujourd'hui, c'est que de nombreuses décisions qui l'attendent sont intrinsèquement politiques », affirmant ainsi clairement son contrôle permanent du processus et de l'issue éventuelle. "Je tiens à saluer la reconnaissance par la Commission et la BCE de notre mandat dans ce domaine", a-t-il ajouté.

Dans une déclaration séparée, l'Eurogroupe a souligné la nécessité de préserver la monnaie émise par les banques centrales en tant que point d'ancrage du système monétaire. Il a également souligné les exigences selon lesquelles les espèces devraient être complétées, et non remplacées, par une monnaie numérique ; également que les droits à la vie privée soient protégés, tout en maintenant simultanément les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent, le financement illicite, l'évasion fiscale et le contournement des sanctions.

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Il faudrait des limites au montant que les particuliers et les entreprises pourraient détenir sous forme numérique et d'autres restrictions visant à préserver la stabilité financière de la zone euro. Même si tout était en place pour lancer une monnaie numérique, il faudrait encore que le temps soit venu ; « la mise en œuvre doit tenir compte de l'environnement économique et financier du moment », précise la déclaration de l'Eurogroupe.

Il est difficile d'éviter la conclusion que les ministres des Finances souhaitent plutôt que le concept de monnaie numérique n'existe toujours pas. Mais c'est le cas et plus tard cette année, la Commission devrait proposer une législation au Parlement et au Conseil. Un processus encore plus long et plus labyrinthique que d'habitude suivra probablement.

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