Le Royaume-Uni relâchera les cordons de la bourse à l'approche de #Brexit

Le nouveau ministre des Finances Sajid Javid donnera plus de détails sur les plans le mois prochain, avant un budget annuel complet plus tard dans l'année - en supposant qu'un vote de censure et une élection n'interviennent pas avant cette date.

Vous trouverez ci-dessous un résumé de l’évolution probable des finances publiques.

Le gouvernement britannique a emprunté des milliards de 23.5 au cours de l’exercice jusqu’en mars 2019, ce qui correspond à 1.1% de la production économique annuelle et au plus bas depuis l’exercice financier 2001 / 02.

Ce chiffre est en forte baisse par rapport au sommet de 9.9% du PIB enregistré dans 2009 / 10, lorsque la crise financière a entraîné une chute des recettes fiscales et une augmentation des dépenses consacrées à certaines prestations sociales.

La dette publique - le montant total de l'encours des emprunts - a chuté beaucoup plus lentement en pourcentage du PIB et représente toujours plus du double de son niveau d'avant la crise financière à 83% du PIB, à l'exclusion des emprunts de la Royal Bank of Scotland, une société d'État.

La Grande-Bretagne n'est pas la seule à lutter pour réduire sa dette dans un contexte de croissance médiocre depuis la crise financière, l'Allemagne étant la seule grande économie avancée à afficher un ratio dette / PIB inférieur.

Au cours de sa campagne à la direction du gouvernement, Johnson a refusé de soutenir les règles budgétaires en vigueur du gouvernement, qui visent à maintenir le déficit en dessous de 2% du PIB en période de crise économique et à veiller à ce que la dette diminue en proportion du PIB.

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Javid a déclaré qu'il respecterait cette règle lorsqu'il établira les budgets de dépenses pour le prochain exercice financier en septembre, mais le gouvernement affirme que l'avenir des règles budgétaires est "à l'étude".

Depuis son arrivée au pouvoir, Johnson a annoncé une série d'engagements de dépenses coûteux pour la police, les écoles et les villes déshéritées, qui, pris ensemble, devraient ajouter autant que £ 9 milliards par an à l'emprunt si pleinement mis en œuvre.

Les dépenses ponctuelles consacrées aux préparatifs du Brexit et à la nouvelle capacité des prisons et des hôpitaux pourraient coûter près de 7 milliards de £, les coûts potentiels de financement continu n'étant pas inclus.

Les détails exacts - notamment la rapidité avec laquelle l'argent devrait être dépensé - deviendront plus clairs lors du cycle de dépenses de septembre, bien que la planification au-delà de l'année prochaine soit reportée jusqu'à un examen complet des dépenses en 2020.

Javid a également déclaré qu'il réagirait à une commission publique qui a appelé à davantage de dépenses d'infrastructure à long terme.

Le public devra probablement attendre le premier budget de Javid pour savoir à quelle vitesse Johnson envisage de mettre en œuvre un objectif de campagne visant à relever le seuil auquel le taux d'imposition sur le revenu en 40 devient payable à £ 80,000 à partir de £ 50,000.

Des modifications fiscales similaires dans le passé ont été étalées sur plusieurs années, retardant ainsi l'impact budgétaire total, qui devrait atteindre environ 9 milliards de £ par an.

Johnson a également déclaré qu'il souhaitait réduire les charges sociales des bas salaires, sans donner de détails.

L'agence de notation Moody's a déclaré que le coût total de toutes ces mesures, s'il était pleinement mis en œuvre, augmenterait le déficit budgétaire de 1.5% du PIB, soit environ 30bn, à moins que d'autres hausses d'impôt ou réductions de dépenses ne soient compensées.

Les analystes de RBC ont calculé un coût de 26bn £.

LA BRETAGNE PEUT-ELLE S'ABANDONNER?

La Grande-Bretagne peut emprunter environ 25 milliards £ par an de plus, tout en obtenant une baisse marginale de la dette en pourcentage du PIB.

En outre, le coût des nouveaux emprunts sur le marché obligataire est actuellement à un niveau sans précédent, en raison des craintes selon lesquelles l'économie mondiale pourrait se diriger vers une récession. Les investisseurs facturent actuellement au Royaume-Uni moins de% de l'intérêt 0.5 par an à emprunter pour les années 10 et un taux d'intérêt annuel d'environ 1% pour les emprunts de l'année 30.

Mais il est peu probable que les taux d'intérêt restent à jamais aussi bas, ce qui les rend plus pertinents pour des projets d'infrastructure spécifiques que pour les dépenses en cours consacrées aux services publics ou les réductions d'impôts.

À long terme, la Grande-Bretagne devra faire face à des dépenses quotidiennes plus élevées au titre des retraites, des soins de santé et des services sociaux pour une population vieillissante. Les récessions, qui se produisent généralement tous les dix ans, alourdissent la dette et la placeront sur une trajectoire ascendante à long terme, à moins que des efforts ne soient déployés pour réduire l'emprunt en période de prospérité.

Le Bureau britannique de la responsabilité budgétaire a estimé le mois dernier que le fait de ne pas négocier avec l'UE le mois d'octobre augmenterait les emprunts publics de l'année fiscale 31 par an, même dans le cas le plus bénin des deux scénarios décrits par le Fonds monétaire international. .

Le gouvernement britannique serait sous pression pour que les dépenses publiques soient dirigées vers les entreprises ou vers les régions d’aide particulièrement touchées par les nouveaux obstacles au commerce avec l’UE.

Les recettes fiscales baisseraient également du fait d’une récession entraînant une hausse du chômage et une réduction du prix des actifs. Seule une faible partie de cette baisse serait compensée par les droits de douane et une nouvelle baisse prévue du coût des intérêts de la dette.