#Le moral des investisseurs allemands dégringole alors que les inquiétudes liées à la guerre commerciale se développent

Le moral des investisseurs allemands a plongé à son plus bas niveau depuis plus de cinq ans en avril, alors que les craintes croissantes d'une guerre commerciale avec les Etats-Unis menacent les exportateurs et nuisent à une économie qui montre déjà des signes d'affaiblissement, écrire Joseph Nasr ainsi que René Wagner.

L'indice récent du sentiment économique des instituts de recherche ZEW parmi les investisseurs a chuté de plus de 13 points sur le mois, sa plus forte baisse depuis Juillet 2016.

La lecture d'avril de 8.2 -5.1 en avril - était la plus basse depuis novembre 2012 et a marqué la troisième baisse mensuelle d'affilée. Un sondage de Reuters avait prévu une chute à -1.0.

"Les raisons de cette baisse des attentes peuvent principalement être trouvées dans le conflit commercial international avec les Etats-Unis et la situation actuelle dans la guerre syrienne", a déclaré Achim Wambach, président du ZEW.

"La baisse significative de la production, des exportations et des ventes au détail en Allemagne au premier trimestre de 2018 a également un effet négatif."

Le mois dernier, un indicateur distinct mesurant l'évaluation par les investisseurs de la conjoncture économique de 87.9 s'est abaissé de 90.7 à 88.0, tombant juste en deçà des prévisions consensuelles de Reuters pour une lecture de XNUMX.

"Rien n'est aussi mauvais que ça en a l'air", a déclaré Thomas Gitzel de VP Bank. "La dynamique de croissance pourrait s'améliorer au cours des prochains trimestres, mais un ralentissement économique important n'est pas à craindre."

Les principaux instituts économiques allemands semblent partager ce point de vue. Des sources ont déclaré à Reuters mardi (17 avril) qu'ils prévoient d'augmenter leurs prévisions de croissance pour la plus grande économie d'Europe à 2.2% cette année contre 2% auparavant.

Mais la perspective d'un escalade du différend commercial entre les États-Unis et la Chine crée une incertitude pour l'Allemagne championne de l'exportation et la zone euro dans son ensemble, où une monnaie de plus en plus forte nuit déjà à la croissance.

Un sondage réalisé par Reuters auprès d'économistes a révélé que le différend commercial entre les deux plus grandes économies du monde allait probablement freiner davantage l'expansion de la zone euro.

Après que le président américain Donald Trump a imposé des tarifs sur les importations d'acier et d'aluminium le mois dernier, le ministre allemand des Finances Olaf Scholz a déclaré mardi que l'Union européenne devait continuer à agir sereinement et à respecter ses principes de libre-échange.

Un dépôt auprès de l'OMC lundi a montré que l'UE demandait des compensations aux Etats-Unis pour les tarifs, comme la Chine l'a également fait.

La faiblesse des données en Allemagne et dans la zone euro pourrait menacer le plan de la Banque centrale européenne visant à mettre fin à son programme d'achats d'actifs cette année et à relever les taux d'intérêt dans 2019.

Carsten Brzeski d'ING Diba a déclaré que la forte baisse du moral était un signe que les investisseurs prenaient note des données allemandes bégayantes mais qu'il n'y avait "aucune raison de s'inquiéter trop".

"Même si la fin de l'année dernière avait été marquée par des dépassements et des excès d'euro-phorie, les données récentes pourraient être le résultat d'une sous-consommation", écrit Brzeski dans une note aux clients.

"La vérité est quelque part au milieu. Pourtant, la convergence actuelle des données douces et dures n'est pas une convergence que les responsables de la BCE aiment voir. "

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