Commission #StateAid approuve les mesures de gestion des actifs douteux des banques en Hongrie et en Italie

La Commission a conclu que les modèles de tarification utilisés par la société de gestion d'actifs hongrois assurer qu'il va acheter les prêts non performants à des prix de marché. La Commission a également décidé que dans le cadre du système de garantie de l'Etat choisi par les autorités italiennes, l'état sera rémunéré en fonction des conditions du marché pour le risque qu'il assumera en accordant une garantie sur les prêts titrisés non performants. Cette formalise un accord intervenu entre le commissaire Margrethe Vestager et ministre Pier Carlo Padoan sur 26 Janvier 2016.

Si un Etat membre intervient en tant qu'investisseur privé ferait et est rémunéré pour le risque assumé de manière un investisseur privé aurait accepté, alors de telles interventions ne constituent pas des aides d'État. La Commission a donc conclu que ni la Hongrie ni les mesures italiennes une aide d'État au sens des règles de l'UE.

Vestager, en charge de la politique de concurrence, a déclaré: "Les décisions d'aujourd'hui montrent que les règles de l'UE offrent aux États membres différents outils pour lancer le nettoyage des bilans bancaires, avec ou sans l'aide d'État. Le rôle de la Commission est simplement à garantir que le choix fait par le gouvernement national n'alourdit pas indûment les finances publiques ou ne faussera pas l'égalité des chances dans l'UE. "

Vice-président Valdis Dombrovskis, responsable de l'euro et du dialogue social, a déclaré: "Les niveaux élevés de prêts improductifs dans certains États membres pèsent sur les bilans des banques et entravent leur capacité à prêter aux entreprises et aux ménages. Cela a également été souligné dans le passé, non moins dans les recommandations de la Commission européenne. Les mesures prévues par les autorités hongroises et italiennes et approuvées par la Commission montrent que les États membres accordent plus d'attention à cette question et démontrent la possibilité de concevoir des solutions qui ne reposent pas sur des aides d'État. l'efficacité de ces programmes sera améliorée par des réformes d'accompagnement dans le secteur bancaire et dans l'ensemble de l'économie. "

Hongrois Bad Bank

MARK est une société de gestion d'actifs hongrois auxquels les établissements financiers solvables en Hongrie peuvent, sur une base volontaire, décider de vendre au prix du marché d'une piscine spécifique de prêts non performants soutenus par l'immobilier commercial. MARK appliquera une méthode d'évaluation spécifique pour déterminer le prix de ces actifs sur le marché. Il est destiné à démarrer la séance d'entraînement de certaines créances douteuses détenues par les banques en Hongrie. Le budget de la marque a été initialement fixé à 1 milliards €, susceptible d'être porté à un stade ultérieur.

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En particulier, MARK achètera des prêts improductifs garantis par des actifs immobiliers commerciaux, tels que des bureaux, des hôtels, des projets de vente au détail (tels que des centres commerciaux), des terrains et des industriels (tels que des entrepôts). L'évaluation de la Commission a montré que la méthodologie de MARK pour déterminer le prix de transfert garantira une évaluation conforme au marché:

• Tout d'abord, la Commission a conclu que les modèles d'évaluation granulaires développé par Mark pour chaque catégorie d'actifs établissent des prix aux conditions du marché. Ils sont basés sur des paramètres prudents et méthodes d'évaluation généralement reconnues. En outre, les modèles ont été calibrés sur la base des plus récentes des prix des transactions de marché disponibles.

• Deuxièmement, MARK embauchera un expert indépendant pour effectuer les évaluations fondées sur les modèles d'évaluation, qui sera revérifié par un validateur qualifié.
• Troisièmement, les garanties supplémentaires, y compris un plafond sur le prix de cession et ex-post vérification des transactions, permettra de garantir que les transactions réelles ne comportent pas une aide d'État.

La Commission a donc conclu que la mesure était exempte d’aides d’État au sens des règles de l’UE en matière d’aides d’État. Cette décision ne prend aucune position sur le respect des autres aspects juridiques liés à la création, au financement et à la gouvernance de MARK.

Italienne système de garantie de l'Etat

Le système de garantie de l'État italien est conçu pour aider les banques italiennes à titriser et à retirer les prêts improductifs de leur bilan. Un véhicule de titrisation privé géré individuellement achèterait des prêts improductifs à la banque, les mettrait en commun et vendrait des billets aux actifs titrisés qu'il détient à différents niveaux de risque pour les investisseurs, c'est-à-dire également des billets mezzanine de niveau inférieur et - facultatifs - à risque. sous forme de billets senior à faible risque, qui bénéficieraient en outre d'une garantie de l'État. L'objectif est d'attirer un large éventail d'investisseurs, d'inciter les banques à résorber au plus vite les prêts improductifs et d'améliorer leur liquidité.

L'évaluation de la Commission a montré que les garanties de l'État sur les billets senior seront rémunérées aux conditions du marché en fonction du risque pris, c'est-à-dire d'une manière acceptable pour un opérateur privé aux conditions du marché. Ceci est notamment assuré par les éléments suivants:

• Tout d'abord, le risque pour l'Etat sera limité puisque la garantie de l'État applique uniquement à la tranche senior. Une agence de notation indépendante BCE approuvé ferait en sorte que les notes de la tranche senior, sans tenir compte de la garantie de l'Etat, correspondent à un risque investment grade. La capacité du véhicule de titrisation de rembourser la tranche senior dépendra, entre autres choses, les taux de travail sur les actifs sous-jacents, les coûts du véhicule de titrisation, épaisseur de Junior et - le cas échéant - tranches et la qualité de l'agent serveur mezzanine .
• Deuxièmement, la répartition du risque des tranches et la mise en place des organismes de titrisation sera testée et confirmée par le marché avant l'Etat a assumé aucun risque. La garantie de l'État sur la tranche senior ne sera effective, si au moins plus de la moitié de la non-garantie et les risques portant tranche junior a été vendu avec succès aux participants du marché privé.
• Troisièmement, la rémunération de l'État pour le risque pris sera aux conditions du marché. La commission de garantie sera basée sur un indice de référence du marché (un panier de prix des swaps sur défaillance de crédit d'entreprises italiennes) et correspondra au niveau et à la durée du risque que l'État prend en accordant la garantie. Cela signifie que la commission de garantie payée augmentera au fil du temps en fonction de la durée de l'exposition de l'État. Cette structure d'honoraires, en plus de la nomination d'un gestionnaire externe, vise à accroître l'efficacité de la séance d'entraînement et le recouvrement probable des prêts non performants.

Sur cette base, la Commission a pu conclure que la mesure est exempte d'aide d'État au sens des règles de l'UE.