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Le nationalisme italien renouvelé pousse le gouvernement de Conte à s'égarer dans un territoire économique dangereux

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Malgré le ministre italien des Affaires étrangères Luigi di Maio dénégations, des rapports circulent toujours selon lesquels le gouvernement italien veut la Banque centrale européenne d'annuler une partie de sa dette afin de support Politique budgétaire expansionniste de Rome. Il est peu probable que la BCE soit d'accord, en particulier compte tenu de la manière de plus en plus douteuse dont Rome brûle de l'argent pour des projets douteux, du soutien des entreprises perpétuellement en perte à la pression pour la création de champions nationaux, écrit Colin Stevens.

En effet, sous l'administration Conte, le prêteur public italien Cassa Depositi e Prestiti (CDP), fondé il y a 170 ans pour financer des infrastructures de base comme les routes et les aqueducs, a métamorphosé en un mastodonte de 474 milliards d'euros que le gouvernement italien est en train de marionneter pour former des champions nationaux dans une gamme d'industries. La pandémie de coronavirus n'a fait qu'exacerber cette tendance, car l'Italie a pleinement profité du laxisme relatif de l'UE en matière de règles fiscales et d'aides d'État pour injecter l'argent de l'État dans noyade entreprises et racheter des participations majoritaires dans des entreprises saines. Italie prétentions que ces interventions sont nécessaires pour aider l'économie à résister au ralentissement du coronavirus, mais il apparaît de plus en plus que l'administration Conte est en utilisant la pandémie comme couverture pour se livrer à ses rêves étatistes - une tendance troublante que la BCE aurait tort d'encourager.

La grande renationalisation de l'Italie

Pendant trois décennies, la vente d'actifs de l'État en Italie - commencée comme condition de l'adhésion à l'euro - a été un moyen efficace de compenser la dette italienne. Depuis 2017, cependant, l'Italie a inversé cette tendance à la vente des actifs de l'État, à commencer par la nationalisation de la banque agitée, Monte Paschi di Siena. Le gouvernement de coalition dirigé par les populistes du pays a capitalisé sur une variété d'événements - de la la colère engendré par l'effondrement du pont Morandi vers le désillusion après que des marques patrimoniales italiennes telles que Bulgari et Gucci aient été arrachées par des investisseurs étrangers - pour accroître leur ingérence dans l'économie, utilisant souvent le CDP comme intermédiaire.

Il n'est donc pas surprenant que Rome exploite également la pandémie pour intensifier son intervention sur le marché libre. Les fonds de relance de l'UE, qui devraient décaissé à l'été 2021, donnera à l'Italie encore plus de liquidités à dépenser pour renationaliser les entreprises et renforcer les participations du CDP dans les entreprises privées. L'Italie n'a pas encore soumis son plan finalisé à Bruxelles sur la façon dont elle compte dépenser 209 milliards € il a été accordé, la plus grande part du gâteau du Fonds de redressement, et les chiens de garde publics peur que Rome continuera sa frénésie de dépenses somptueuses, au profit des coffres du CDP plutôt que des citoyens italiens.

La frénésie des dépenses de l'État

L'UE budget adapté a été conçu pour être dirigé principalement dans les secteurs languissants de l'aviation, du tourisme, de l'événementiel et des médias. Compte tenu de ses antécédents, il est peu probable que l'administration Conte l'utilise en conséquence. À la demande du gouvernement, le CDP a joué un rôle important dans la prise de nombreuses participations majoritaires dans des entreprises allant de Forex Euronext à l'application de paiement Nexi. Fabrizio Palermo, le PDG du prêteur d'État, a justifié la frénésie de dépenses en expliquant que «nous avons décidé de rationaliser notre portefeuille mais aussi de soutenir les entreprises qui le composent avec une stratégie consistant à essayer de créer des champions d'un côté et de continuer à développer des infrastructures de l'autre».

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Cette justification est cependant de moins en moins aisée à justifier, notamment à la suite de la dernière fusion mal jugée du fonds souverain que l'État et son fonds visent à faire passer - à savoir le bouton chaud attacher des deux seuls fournisseurs haut débit de la péninsule, Telecom Italia (TIM) et Open Fiber. Le CDP devrait céder sa participation de 50% dans Open Fiber à TIM (dont il est également deuxième actionnaire, avec une participation de 9.9%) pour créer un télé-géant. Ce faisant, au lieu de remplir son mandat initial d'investir dans l'infrastructure italienne, le CDP risque de retarder de plusieurs années le développement du haut débit en Italie.

Un jeu de Monopoly

Le déploiement d'un réseau national de fibre ultrarapide est absolument nécessaire en Italie. Une entreprise monolithique, cependant, sera l'opposé d'un «champion». Lorsque TIM détenait auparavant un monopole, l'Italie a souffert de la lenteur d'Internet à prix. Entrée d'Open Fibre sur le marché Apporté une concurrence précieuse et une accélération du déploiement du haut débit ultra-rapide. Jeter l'éponge sur la concurrence du haut débit risque de ralentir à nouveau l'expansion du réseau haut débit italien.

Pas étonnant que les groupes de consommateurs aient publié craint que la fusion ne soit «préjudiciable au marché, le prix final devant être payé par les consommateurs et les entreprises italiens», d'autant plus que l'intégration verticale garantirait à TIM le contrôle de la direction sur les questions tout en agissant également en tant qu'opérateur de réseau, menaçant ainsi les concurrents ' part de marché. La pratique consistant à aider les entreprises `` favorisées '' fausse la concurrence et risque de provoquer la colère des investisseurs étrangers dans le pays, comme dans le cas de Ryanair, qui complainte les 30 milliards d'euros d'aides d'État alloués aux compagnies aériennes nationales européennes. Loin d’annoncer une nouvelle ère, un monopole renouvelé sera une vilaine explosion du passé.

Il est temps de dépenser plus intelligemment

L'intervention croissante de l'État de Rome risque de fausser le marché et d'effrayer les investisseurs étrangers au moment même où l'économie en a le plus besoin. Même la part gigantesque de l'Italie dans le fonds de récupération des coronavirus ne durera pas longtemps si elle est réduite en soutenant des entreprises déficitaires comme Alitalia et Monte Paschi di Siena. Avec experts prédisant que Covid-19 pourrait réduire l'économie italienne de 10% cette année, d'autres sources de financement seront rares - d'autant plus que la BCE est probablement trop avisée pour accorder les espoirs de l'Italie d'annuler sa dette. Si Conte veut vraiment "changer le visage » de son pays, il devra mettre son argent là où il est - et non pas fausser une saine concurrence sur le marché au détriment de tout le pays.

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EU Reporter publie des articles provenant de diverses sources extérieures qui expriment un large éventail de points de vue. Les positions prises dans ces articles ne sont pas nécessairement celles d'EU Reporter.

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