Prévisions économiques de l'hiver 2022 : la croissance devrait reprendre du poil de la bête après le ralentissement hivernal

Les prévisions économiques de l'hiver 2022 prévoient qu'après une expansion notable de 5.3 % en 2021, l'économie de l'UE augmentera de 4.0 % en 2022 et de 2.8 % en 2023. La croissance dans la zone euro devrait également atteindre 4.0 % en 2022, se modérant à 2.7 %. % en 2023. L'UE dans son ensemble a atteint son niveau de PIB d'avant la pandémie au troisième trimestre de 2021 et tous les États membres devraient avoir franchi cette étape d'ici la fin de 2022.

Ela croissance économique devrait reprendre du poil de la bête

Après le solide rebond de l'activité économique qui a commencé au printemps de l'année dernière et s'est poursuivi sans relâche jusqu'au début de l'automne, la dynamique de croissance dans l'UE devrait avoir ralenti à 0.4 % au dernier trimestre 2021, contre 2.2 % au trimestre précédent. Alors qu'un ralentissement était déjà prévu dans les prévisions économiques de l'automne 2021, après que l'économie de l'UE ait comblé l'écart avec son niveau de production d'avant la pandémie au troisième trimestre 2021, il a été plus marqué que prévu, car les vents contraires à la croissance se sont intensifiés : notamment, la flambée de la COVID-3. 19 infections, les prix élevés de l'énergie et les perturbations persistantes du côté de l'offre.

La croissance continue d'être façonnée par la pandémie, de nombreux pays de l'UE étant sous la pression d'une combinaison de pressions accrues sur les systèmes de santé et de pénuries de personnel en raison de maladies, de quarantaines préventives ou de tâches de soins. Les goulots d'étranglement logistiques et d'approvisionnement, y compris les pénuries de semi-conducteurs et de certains produits métalliques, devraient également continuer à peser sur la production, au moins tout au long du premier semestre. Enfin et surtout, les prix de l'énergie devraient maintenant rester élevés plus longtemps que prévu dans les prévisions d'automne, exerçant ainsi un frein plus prolongé sur l'économie et des pressions inflationnistes plus élevées.

Cette prévision suppose que la pression sur l'économie causée par la vague actuelle d'infections sera de courte durée. L'activité économique devrait reprendre du terrain, également à mesure que les conditions d'approvisionnement se normalisent et que les pressions inflationnistes s'atténuent. Au-delà des turbulences à court terme, les fondamentaux qui sous-tendent cette phase d'expansion restent solides. Un marché du travail en amélioration continue, une épargne élevée des ménages, des conditions de financement toujours favorables et le déploiement complet de la facilité pour la reprise et la résilience (FRR) sont tous prêts à soutenir une phase d'expansion prolongée et robuste.

Révision à la hausse des perspectives d'inflation

La prévision d'inflation a été considérablement révisée à la hausse par rapport à la prévision d'automne. Cela reflète les effets des prix élevés de l'énergie, mais aussi l'amplification des tensions inflationnistes sur les autres catégories de biens depuis l'automne.

Après avoir atteint un taux record de 4.6 % au quatrième trimestre de l'année dernière, l'inflation dans la zone euro devrait culminer à 4.8 % au premier trimestre 2022 et rester supérieure à 3 % jusqu'au troisième trimestre de l'année. Alors que les pressions exercées par les contraintes d'approvisionnement et les prix élevés de l'énergie s'estompent, l'inflation devrait baisser à 2.1 % au dernier trimestre de l'année, avant de passer sous l'objectif de 2 % de la Banque centrale européenne tout au long de 2023.

Globalement, l'inflation dans la zone euro devrait passer de 2.6 % en 2021 (2.9 % dans l'UE) à 3.5 % (3.9 % dans l'UE) en 2022, avant de retomber à 1.7 % (1.9 % dans l'UE) en 2023.

L'incertitude et les risques restent élevés

Même si l'impact de la pandémie sur l'activité économique s'est affaibli au fil du temps, les mesures de confinement en cours et les pénuries prolongées de personnel pourraient peser sur l'activité économique. Ils pourraient également entraver le fonctionnement des chaînes d'approvisionnement critiques plus longtemps que prévu. En revanche, une croissance plus faible de la demande à court terme pourrait aider à résoudre les goulots d'étranglement de l'offre un peu plus tôt que prévu.

À la hausse, la demande des ménages pourrait croître plus fortement que prévu, comme cela a déjà été le cas avec la réouverture des économies en 2020, et les investissements encouragés par le RRF pourraient générer une impulsion plus forte à l'activité.

L'inflation pourrait s'avérer plus élevée que prévu si les pressions sur les coûts sont finalement répercutées des prix à la production sur les prix à la consommation dans une plus large mesure que prévu, ce qui amplifie le risque d'effets de second tour.

Les risques pesant sur les perspectives de croissance et d'inflation sont nettement aggravés par les tensions géopolitiques en Europe de l'Est.

Une économie au service des citoyens Le vice-président exécutif Valdis Dombrovskis a déclaré : « L'économie de l'UE a maintenant regagné tout le terrain qu'elle avait perdu au plus fort de la crise, grâce à des campagnes de vaccination réussies et à un soutien coordonné à la politique économique. Le chômage a atteint un niveau record. Ce sont des réalisations majeures. Comme la pandémie est toujours en cours, notre défi immédiat est de maintenir la reprise sur la bonne voie. La forte hausse de l'inflation et des prix de l'énergie, ainsi que les goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement et du marché du travail, freinent la croissance. Pour l'avenir, cependant, nous prévoyons de revenir à la vitesse supérieure plus tard cette année, à mesure que certains de ces goulots d'étranglement se résorberont. Les fondamentaux de l'UE restent solides et seront encore renforcés à mesure que les pays commenceront à mettre pleinement en œuvre leurs plans de relance et de résilience.»

Le commissaire à l'économie Paolo Gentiloni a déclaré : « De multiples vents contraires ont refroidi l'économie européenne cet hiver : la propagation rapide d'Omicron, une nouvelle hausse de l'inflation entraînée par la flambée des prix de l'énergie et des perturbations persistantes de la chaîne d'approvisionnement. Ces vents contraires devant s'estomper progressivement, nous prévoyons que la croissance reprendra de la vitesse dès ce printemps. Les pressions sur les prix devraient rester fortes jusqu'à l'été, après quoi l'inflation devrait reculer à mesure que la croissance des prix de l'énergie se modérera et que les goulots d'étranglement de l'offre se résorberont. Cependant, l'incertitude et les risques restent élevés.

Présentation

Les prévisions économiques de l'hiver 2022 fournissent une mise à jour des prévisions économiques de l'automne 2021, qui ont été présentées en novembre 2021, en se concentrant sur l'évolution du PIB et de l'inflation dans tous les États membres de l'UE.

Cette prévision est basée sur un ensemble d'hypothèses techniques concernant les taux de change, les taux d'intérêt et les prix des matières premières avec une date butoir fixée au 27 janvier. Pour toutes les autres données entrantes, y compris les hypothèses sur les politiques gouvernementales, cette prévision prend en considération les informations jusqu'au 1er février inclus.

La Commission européenne publie chaque année deux prévisions complètes (printemps et automne) et deux prévisions intermédiaires (hiver et été). Les prévisions intermédiaires couvrent le PIB et l'inflation annuels et trimestriels pour l'année en cours et l'année suivante pour tous les États membres, ainsi que les agrégats de l'UE et de la zone euro.

Les prochaines prévisions de la Commission européenne seront les prévisions économiques du printemps 2022, qui devraient être publiées en mai 2022.

Plus d’informations

Document complet: Prévisions économiques de l'hiver 2022

Suivez le vice-président Dombrovskis sur Twitter : VDombrovskis

Suivez le commissaire Gentiloni sur Twitter: @PaoloGentiloni

Suivez la DG ECFIN sur Twitter: @fin

Partagez cet article: