Prévisions économiques de l'été 2021 : la réouverture alimente la reprise

L'économie européenne devrait rebondir plus rapidement que prévu, car l'activité au premier trimestre de l'année a dépassé les attentes et l'amélioration de la situation sanitaire a entraîné un assouplissement plus rapide des restrictions de lutte contre la pandémie au deuxième trimestre, Documents connexes. 

Une croissance économique plus rapide alors que les économies rouvrent et que les indicateurs de sentiment s'éclaircissent

Selon les prévisions économiques intermédiaires de l'été 2021, l'économie de l'UE et de la zone euro devrait croître de 4.8% cette année et de 4.5% en 2022. Par rapport aux prévisions précédentes du printemps, le taux de croissance pour 2021 est nettement plus élevé. dans l'UE (+0.6 pp.) et la zone euro (+0.5 pp.), tandis qu'en 2022, il est légèrement supérieur dans les deux zones (+0.1 pp.). Le PIB réel devrait revenir à son niveau d'avant la crise au dernier trimestre 2021, tant dans l'UE que dans la zone euro. Pour la zone euro, c'est un trimestre plus tôt que prévu dans les prévisions de printemps.

La croissance devrait se renforcer en raison de plusieurs facteurs. Premièrement, l'activité du premier trimestre de l'année a dépassé les attentes. Deuxièmement, une stratégie efficace de confinement du virus et des progrès en matière de vaccination ont entraîné une baisse du nombre de nouvelles infections et d'hospitalisations, ce qui a permis aux États membres de l'UE de rouvrir leurs économies au cours du trimestre suivant. Cette réouverture a notamment profité aux entreprises du secteur des services. Les résultats positifs des enquêtes auprès des consommateurs et des entreprises ainsi que le suivi des données sur la mobilité suggèrent qu'un fort rebond de la consommation privée est déjà en cours. En outre, il existe des preuves d'une reprise de l'activité touristique intra-UE, qui devrait encore bénéficier de l'entrée en application du nouveau certificat numérique COVID de l'UE à compter du 1er juillet. Ensemble, ces facteurs devraient l'emporter sur l'impact négatif des pénuries temporaires d'intrants et de la hausse des coûts qui frappent certaines parties du secteur manufacturier.

La consommation privée et l'investissement devraient être les principaux moteurs de la croissance, soutenus par l'emploi qui devrait évoluer parallèlement à l'activité économique. La forte croissance des principaux partenaires commerciaux de l'UE devrait profiter aux exportations de marchandises de l'UE, tandis que les exportations de services devraient souffrir des contraintes qui subsistent pour le tourisme international.

La Facilité pour le rétablissement et la résilience (RRF) devrait apporter une contribution significative à la croissance. La richesse totale générée par le RRF sur l'horizon de prévision devrait représenter environ 1.2 % du PIB réel de l'UE en 2019. L'ampleur attendue de son impulsion de croissance reste à peu près inchangée par rapport aux prévisions précédentes, les informations des plans de relance et de résilience officiellement soumis ces derniers mois confirmant largement l'évaluation faite au printemps.

Taux d'inflation légèrement plus élevés, mais modérés en 2022

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Les prévisions d'inflation cette année et l'année prochaine ont également été révisées à la hausse. La hausse des prix de l'énergie et des matières premières, les goulots d'étranglement de la production dus aux contraintes de capacité et à la pénurie de certains composants et matières premières, ainsi qu'une forte demande tant au niveau national qu'étranger devraient exercer une pression à la hausse sur les prix à la consommation cette année. En 2022, ces pressions devraient s'atténuer progressivement à mesure que les contraintes de production se résolvent et que l'offre et la demande convergent.

Ainsi, l'inflation dans l'UE devrait désormais atteindre en moyenne 2.2 % cette année (+0.3 pp par rapport aux prévisions de printemps) et 1.6 % en 2022 (+0.1 pp). Dans la zone euro, l'inflation devrait s'établir en moyenne à 1.9% en 2021 (+ 0.2 pp.) et 1.4% en 2022 (+0.1 pp.). 

Risques importants

L'incertitude et les risques entourant les perspectives de croissance sont élevés, mais restent globalement équilibrés.

Les risques posés par l'émergence et la propagation des variantes du virus COVID-19 soulignent l'importance d'accélérer davantage le rythme des campagnes de vaccination. Les risques économiques concernent notamment la réaction des ménages et des entreprises aux changements de restrictions.

L'inflation peut s'avérer plus élevée que prévu, si les contraintes d'offre sont plus persistantes et si les pressions sur les prix se répercutent plus fortement sur les prix à la consommation.

Les membres du Collège ont déclaré :

Une économie au service des personnes Valdis Dombrovskis, vice-président exécutif, a déclaré : « L'économie européenne fait un retour en force avec tous les bons éléments qui se mettent en place. Nos économies ont pu rouvrir plus vite que prévu grâce à une stratégie de confinement efficace et des progrès dans les vaccinations. Le commerce a bien résisté, et les ménages et les entreprises se sont également avérés plus adaptables à la vie sous COVID-19 que prévu. Après de nombreux mois de restrictions, la confiance des consommateurs et le tourisme sont tous deux à la hausse, bien que la menace d'une nouvelle variante devra être soigneusement gérée pour sécuriser les voyages. Cette prévision encourageante est également due au fait que les bons choix politiques ont été faits au bon moment, et elle tient compte de l'impulsion majeure que la Facilité pour la relance et la résilience apportera à nos économies au cours des prochains mois. Nous devrons surveiller de près la hausse de l'inflation, qui s'explique notamment par le renforcement de la demande intérieure et extérieure. Et, comme toujours, il faut être attentif aux disparités : certains États membres verront leur production économique revenir à leurs niveaux d'avant-crise dès le troisième trimestre 2021 – un vrai succès – mais d'autres devront attendre plus longtemps. Les politiques de soutien doivent se poursuivre aussi longtemps que nécessaire et les pays doivent progressivement adopter des approches budgétaires plus différenciées. En attendant, il ne doit pas y avoir de relâchement dans la course pour faire vacciner les Européens afin que nous puissions tenir les variantes à distance. »

Le commissaire à l'économie, Paolo Gentiloni, a déclaré : « L'économie de l'UE devrait connaître sa croissance la plus rapide depuis des décennies cette année, alimentée par une forte demande tant au niveau national que mondial et par une réouverture plus rapide que prévu des secteurs des services depuis le printemps. Grâce également aux restrictions des premiers mois de l'année ayant moins touché l'activité économique que prévu, nous rehaussons nos prévisions de croissance pour 2021 de 0.6 point de pourcentage. Il s'agit de la révision à la hausse la plus élevée que nous ayons faite en plus de 10 ans et est conforme à la confiance des entreprises qui a atteint un niveau record ces derniers mois. Avec le décollage de la facilité pour la relance et la résilience, l'Europe a une opportunité unique d'ouvrir un nouveau chapitre d'une croissance plus forte, plus juste et plus durable. Pour maintenir la reprise sur la bonne voie, il est essentiel de maintenir le soutien politique aussi longtemps que nécessaire. Surtout, nous devons redoubler d'efforts en matière de vaccination, en nous appuyant sur les progrès impressionnants réalisés ces derniers mois : la propagation de la variante Delta est un rappel brutal que nous ne sommes pas encore sortis de l'ombre de la pandémie. »

Contexte

Cette prévision repose sur un ensemble d'hypothèses techniques concernant les taux de change, les taux d'intérêt et les prix des matières premières avec une date butoir fixée au 26 juin. Pour toutes les autres données entrantes, y compris les hypothèses sur les politiques gouvernementales, cette prévision prend en considération les informations jusqu'au 28 juin inclus. À moins que de nouvelles politiques ne soient annoncées de manière crédible et spécifiées de manière suffisamment détaillée, les projections supposent qu'aucun changement de politique n'est prévu.

La Commission européenne publie chaque année deux prévisions complètes (printemps et automne) et deux prévisions intermédiaires (hiver et été). Les prévisions intermédiaires couvrent le PIB et l'inflation annuels et trimestriels pour l'année en cours et l'année suivante pour tous les États membres, ainsi que les agrégats de l'UE et de la zone euro.

Les prochaines prévisions économiques de la Commission européenne seront les prévisions économiques de l'automne 2021, qui devraient être publiées en novembre 2021.

Plus d'information

Document complet: Prévisions économiques de l'été 2021

Suivez le vice-président Dombrovskis sur Twitter: VDombrovskis

Suivez le commissaire Gentiloni sur Twitter: @PaoloGentiloni

Suivez la DG ECFIN sur Twitter: @fin

Prévisions économiques de l'été 2021 : Reopening fuels recoveryAnglais (50.824 kB - PDF) Télécharger (50.824 Ko - PDF)

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