Banque nationale d'Ukraine: des temps incertains appellent des approches non conventionnelles

Les retombées économiques de la pandémie de coronavirus ont présenté plusieurs défis lorsque Kyrylo Shevchenko (photo) a succédé en tant que gouverneur de la Banque nationale d'Ukraine (NBU) en juillet de l'année dernière. Mais, dans une interview avec ce site Web, il dit que la NBU a depuis répondu à ces défis en déployant un large éventail d'approches «orthodoxes et non conventionnelles» pour calmer le marché financier et l'économie.

En adoptant cette approche flexible, il affirme que ses actions reflètent celles des banques centrales d'autres marchés comparables ainsi que des principales économies mondiales.

«Notre approche dynamique», a-t-il déclaré Reporter UE, «Nous a permis de prendre en compte l'avenir à long terme de l'économie tout en répondant à ses besoins immédiats et à court terme.»

Il fait valoir que, ce faisant, il était essentiel que la NBU crée les conditions pour que les prêts aux ménages et aux entreprises deviennent plus abordables en assouplissant notre politique monétaire.

«En effet, nous sommes actuellement les premiers parmi les marchés émergents à réduire notre taux directeur, avec une réduction de 11% à 6% en l'espace de 4 mois - le taux directeur le plus bas de notre histoire financière.»

Les taux d'intérêt de la plupart des instruments ont baissé progressivement en réaction et les banques ont réagi positivement en abaissant activement les taux d'intérêt sur les dépôts des sociétés non financières et les prêts aux sociétés non financières, les poussant ainsi près d'un creux historique.

S'exprimant depuis Kiev, il a ajouté: «Nous avons également simplifié l'accès au financement pour les banques en augmentant la fréquence des appels d'offres, en prolongeant la durée des prêts NBU de 30 à 90 jours et en élargissant la liste des garanties que les banques peuvent fournir pour obtenir des prêts auprès de la NBU. "

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Si des mesures orthodoxes étaient nécessaires, la NBU, dit-il, a également dû adopter «des instruments novateurs et non conventionnels pour faire face à cette crise sans précédent».

Par exemple, la NBU a fourni un financement à long terme aux banques sur une période de 1 à 5 ans avec un taux d'intérêt égal au taux directeur.

«Cependant, notre instrument le plus innovant a peut-être été l’introduction de swaps de taux d’intérêt.»

Cela a permis aux banques de continuer à payer des taux d'intérêt bas à la NBU sur une plus longue période. En conséquence, les banques n'ont pas besoin d'inclure le risque de taux d'intérêt dans les taux qu'elles facturent sur les prêts à l'économie réelle. Sur la base des résultats de 6 enchères destinées à apporter un tel soutien aux banques, le volume total des enchères satisfaites s'est élevé à environ 293 millions d'euros.

Au plus fort de la pandémie, le gouverneur a déclaré que la NBU s'était engagée à faire en sorte que les banques puissent se concentrer sur le soutien de l'économie.

Shevchenko a déclaré: «Nous avons assoupli certaines exigences réglementaires et de surveillance en assouplissant temporairement l'obligation pour les banques de créer des coussins de fonds propres et en reportant la soumission et la publication des états financiers.

«Ces politiques, lorsqu'elles sont mises en œuvre ensemble, ont permis à la NBU de créer des conditions propices à l'avenir.»

Les entreprises, souligne-t-il, ont pu recevoir des fonds à des taux abordables non seulement pour leurs besoins à court terme, mais pour des projets commerciaux à grande échelle qui nécessitent des investissements à long terme.

Cependant, si la NBU a dû s'adapter à une situation mondiale sans précédent, cela ne signifie pas qu'il n'y a pas de place pour réduire davantage les taux d'intérêt, concède-t-il.

«En particulier, la politique monétaire reste accommodante et son assouplissement se poursuit. Les banques possèdent également un excès de liquidité, ce qui signifie qu'il serait illogique pour elles de stimuler d'importantes entrées de dépôts en maintenant les taux d'intérêt élevés.

«Dans le même temps, il est important de garder à l'esprit que les taux d'intérêt du marché sont affectés non seulement par le taux directeur mais aussi par d'autres facteurs structurels: une inflation élevée, des anticipations de dépréciation - qui continuent de se dégrader - et la dégradation anticipée de la qualité du portefeuille de prêts. "

Shevchenko a déclaré: «Les temps incertains ont appelé à des approches non conventionnelles. Depuis juillet, la NBU a pris les mesures nécessaires pour s'assurer que l'économie ukrainienne est dans la meilleure position pour un avenir post-pandémique. »

Pour ce qui est de l'avenir, il a déclaré: «Pour maintenir ce succès, il est essentiel que nous continuions à mener une politique budgétaire modérée, progressions dans le renforcement de la protection des droits des créanciers, assombrissions l'économie, réformions notre système judiciaire et nos forces de l'ordre, et accélérer notre coopération avec le FMI et d’autres partenaires internationaux. »

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