L'économie chinoise doit empêcher la deuxième vague d'impact de la pandémie # COVID-19

La pandémie du nouveau coronavirus (COVID-19) a eu un impact majeur sur l'économie chinoise. Cela se traduit non seulement par la suppression de la demande des consommateurs, principalement dans la consommation de services tels que l'alimentation et les boissons et le tourisme, mais également par des arrêts de production à grande échelle, qui ont provoqué un choc important à court terme sur le marché intérieur chinois et chaîne d'approvisionnement mondiale.

La pandémie en Chine est progressivement maîtrisée et l'économie se redresse, de nombreuses personnes étaient optimistes quant à la reprise de l'économie chinoise au deuxième trimestre. Cependant, l'impact de la propagation rapide de la pandémie de coronavirus à l'extérieur de la Chine pourrait constituer un nouvel obstacle à la reprise économique chinoise. Pour la Chine, à mesure que l'attention se tourne vers la reprise du travail et la production, une plus grande attention doit être accordée à la deuxième vague de la pandémie.

La pandémie étant encore généralisée, la consommation en Chine et dans d'autres parties du monde sera affectée et cet impact sur le marché se traduira par un ralentissement de la croissance de la consommation privée dans les marchés développés. Certains analystes mentionnent que les effets secondaires de la pandémie sur l'économie mondiale, c'est-à-dire la propagation de la pandémie hors de Chine, pourraient avoir un impact plus important sur la demande mondiale. Alors même que la Chine s'efforce de restaurer les chaînes de production et d'approvisionnement perturbées, le ralentissement de la demande mondiale affectera la demande d'exportations chinoises. À en juger par la situation en Europe, le commerce Chine-UE a connu une "période de goulot d'étranglement" ces dernières années, et le protectionnisme commercial a également entravé le commerce bilatéral. Si la propagation de la situation épidémique ne peut pas être stoppée le plus tôt possible, sous la superposition d'anciens et de nouveaux maux, le volume des échanges Chine-UE pourrait connaître une croissance négative cette année.

L'OCDE a récemment abaissé ses attentes en matière de croissance économique mondiale et estime que cette crise aggravera en effet la pire crise manufacturière et économique depuis 2008. Selon l'OCDE, en supposant que l'épidémie se déroule aux niveaux actuels, la croissance du PIB mondial pour 2020 ne sera à 2.4%; la reprise aura lieu aux deuxième et troisième trimestres, l'économie ne revenant qu'au niveau de 3% prévu en novembre 2019 d'ici la fin de 2021. Si la pandémie s'aggrave, la croissance du PIB mondial ralentira à 1.5% en 2020. Indépendamment de la situation portée et étendue de la pandémie, son impact sur l’économie ne sera pas à court terme. L'espoir que l'économie chinoise atteindra un rebond en V dans un court laps de temps est trop optimiste.

Outre les changements de la demande, la propagation de la pandémie a conduit de nombreux pays à mettre en place des restrictions de voyage et de logistique. Comme l'observe ANBOUND Consulting, de nombreux pays et régions entreront successivement dans un état «isolé». Cet impact sur la chaîne industrielle mondiale et la chaîne d'approvisionnement affectera inévitablement les entreprises chinoises. Lors de l'épidémie de coronavirus en Chine, la fermeture de l'industrie manufacturière chinoise a interrompu la chaîne d'approvisionnement mondiale et provoqué des perturbations dans des industries étrangères telles que celles du Japon et de la Corée du Sud. Si l'épidémie en Europe et dans la région Asie-Pacifique continue de se propager, ce type de détresse de la chaîne d'approvisionnement aura un impact significatif sur la Chine. Selon les recherches de China Merchants Securities, l'Allemagne, la Grande-Bretagne, la France, l'Italie, les Pays-Bas et d'autres pays gravement touchés par l'épidémie ont cette fois un grand volume d'exportation de produits chimiques et exportent principalement des produits intermédiaires. Si la pandémie s'intensifie davantage, elle pourrait nuire aux industries connexes de la Chine.

L'impact de la pandémie entraînera la restructuration de la chaîne d'approvisionnement mondiale dans le contexte de l'intensification des tensions commerciales mondiales, ce qui aura des effets à long terme sur l'économie chinoise et affectera les investissements étrangers en Chine. Les données montrent qu'au moins 30 à 40% des investisseurs étrangers peuvent retirer leurs chaînes d'approvisionnement de Chine pour diversifier les risques, et la propagation de la pandémie accélérera cette tendance. Par conséquent, sous l'impact des tensions commerciales mondiales et de la nouvelle pandémie de coronavirus, la restructuration de la chaîne d'approvisionnement mondiale est inévitable. Le rapport de la CNUCED indique que l’investissement étranger direct devrait baisser de 5 à 15 pour cent cette année. Plus des deux tiers des 100 plus grandes multinationales du monde ont indiqué que leur activité avait été affectée par l'épidémie, et de nombreuses entreprises ont même averti que les dépenses en capital dans les zones touchées seraient ralenties. Par conséquent, quelle que soit la durée de l'épidémie, l'ampleur des investissements directs étrangers diminuera et l'impact sur les investissements directs étrangers affectera souvent l'investissement transfrontalier des entreprises privées.

La propagation mondiale de la pandémie a déclenché la panique sur les marchés financiers mondiaux et de fortes fluctuations sur les marchés boursiers mondiaux. De telles fluctuations affecteront également le marché des capitaux et le système financier chinois. A en juger par la performance du marché boursier chinois, le marché des actions A a commencé à émerger de l'impact direct de la «première vague» d'épidémies en février avec le soutien des politiques gouvernementales. Les fluctuations du marché mondial, ainsi que les changements drastiques sur le marché du pétrole brut provoqués par la propagation de la pandémie depuis mars, poussent les capitaux financiers internationaux à pivoter vers le marché chinois relativement stable. Avec le contrôle progressif de l'épidémie en Chine, le marché des capitaux chinois est devenu l'un des rares refuges au monde. Cela a permis au marché des capitaux chinois d'être relativement stable, ce qui a eu un effet positif à court terme. Cependant, des facteurs tels que la déflation des prix des actifs, l'affaiblissement de la demande globale, l'intensification de la crise de la dette et l'aggravation de la répartition des revenus restent des anomalies importantes sur le marché mondial des capitaux. Sous le coup de la pandémie, elle peut également déclencher une spirale descendante plus vicieuse et même une nouvelle vague de crise financière. Une fois que cela se produira, le flux de capitaux internationaux aura inévitablement un impact sur le marché des actions A et le marché obligataire chinois.

Depuis la crise financière de 2008, la fragilité du système financier mondial causée par l'assouplissement quantitatif n'a pas été résolue. L'épidémie actuelle de coronavirus a révélé ce danger caché. À l'heure actuelle, les récentes mesures de couverture financière ont provoqué un effet de resserrement du crédit et la crise de la dette des entreprises déclenchée par cela a commencé à menacer les économies avancées. La Chine est également confrontée au problème de l'endettement financier excessif. Les turbulences du marché de l'année dernière ont conduit à l'éclosion de risques financiers régionaux et à une augmentation des défauts de paiement des entreprises. Désormais, une nouvelle série de chocs externes causés par la nouvelle pandémie de coronavirus mettra le marché financier chinois à l'épreuve.

Analyse finale 

Actuellement, l'épidémie en Chine s'est atténuée, mais la pandémie en dehors de la Chine s'est propagée rapidement. L'impact direct de l'épidémie sur la Chine s'atténue progressivement et l'économie chinoise se redresse progressivement. Cependant, la propagation de l'épidémie à l'échelle mondiale menacera l'économie chinoise d'un «deuxième choc» et aura un impact sur la demande économique, la chaîne industrielle et la chaîne d'approvisionnement, ainsi que sur le marché national des capitaux.

Fondateur d'Anbound Think Tank en 1993, Chan Kung est maintenant chercheur en chef d'ANBOUND. Chan Kung est l'un des experts renommés de la Chine dans l'analyse de l'information. La plupart des activités de recherche universitaires exceptionnelles de Chan Kung portent sur l'analyse de l'information économique, en particulier dans le domaine des politiques publiques.

Wei Hongxu, diplômé de l'École de mathématiques de l'Université de Pékin avec un doctorat. en économie de l'Université de Birmingham, Royaume-Uni en 2010 et est chercheur chez Anbound Consulting, un groupe de réflexion indépendant dont le siège est à Pékin. Fondée en 1993, Anbound est spécialisée dans la recherche sur les politiques publiques.

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