#ECB a de la marge de manœuvre mais doit tenir compte des risques de stabilité - Lagarde

Lagarde a ajouté qu'un examen plus large de la manière dont la politique monétaire est conduite était justifié.

Alors que la croissance ralentissait et que l'inflation restait sous l'objectif de la BCE, celle-ci avait promis de nouvelles mesures de relance lors de la réunion des décideurs le 12 de septembre, l'une des dernières mesures que le chef de la BCE, Mario Draghi, peut prendre avant de se retirer du 31 d'octobre.

"La BCE dispose d'un vaste ensemble d'outils et doit être prête à agir", a déclaré Mme Lagarde dans des réponses écrites à la commission des affaires économiques du Parlement européen.

"Bien que je ne pense pas que la BCE ait atteint la limite inférieure effective des taux directeurs, il est clair que des taux bas ont des implications pour le secteur bancaire et la stabilité financière en général", a-t-elle ajouté.

Bien que la nomination de Lagarde à la présidence de la BCE à partir de novembre reste à confirmer, le processus est en grande partie une formalité puisque les dirigeants de la zone euro, qui passent le dernier appel, s'unissent pour soutenir sa nomination.

La BCE devrait réduire les taux plus profondément en territoire négatif en septembre, relancer les achats d'actifs et indemniser les banques pour les effets secondaires des taux négatifs.

Mais les économistes disent qu'il s'agit de mesures relativement modestes qui préserveront des conditions de financement faciles plutôt que de donner un nouvel élan à l'économie.

Le directeur de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, éminent faucon du conseil des gouverneurs, membre du 25, a déclaré qu'il était ouvert à une réduction des taux, mais qu'il considérait qu'il était prématuré de reprendre les achats d'actifs.

"Si les risques de déflation reviennent à l'ordre du jour, alors je pense que le programme d'achat d'actifs est l'instrument approprié pour être activé, mais cela n'est pas nécessaire dans ma lecture des perspectives d'inflation pour le moment", a déclaré Knot à Bloomberg jeudi.

Lagarde, qui ne devrait pas modifier de manière significative l'orientation de la politique définie par Draghi, a également souligné les limites de la politique monétaire, en particulier lorsque la banque centrale a déjà utilisé de nombreux outils non conventionnels à sa disposition.

"La BCE est confrontée à un nombre croissant de défis structurels et devra également gérer les attentes concernant ce qu'elle peut et ne peut pas faire pour maintenir la confiance dans les politiques", a-t-elle déclaré.

«Si la politique monétaire est un outil efficace pour stabiliser le cycle économique, elle ne peut pas augmenter le potentiel de croissance à long terme des pays», a-t-elle ajouté.

Elle a toutefois ajouté que la politique actuelle, très accommodante, serait nécessaire pendant un certain temps.

Lagarde a ajouté qu'il serait approprié que la BCE procède à un réexamen stratégique plus large, compte tenu de l'évolution de la politique monétaire depuis la crise financière mondiale de 2008.

«Un certain temps s’est écoulé depuis le dernier examen de la stratégie dans 2003, il serait utile de tirer les enseignements de la crise financière en ce qui concerne les modifications de l’environnement macroéconomique et le processus d’inflation», a-t-elle déclaré.

Avertissant des risques liés à la sortie de la Grande-Bretagne de l'Union européenne, la Grande-Bretagne a également souligné qu'un Brexit sans transaction pourrait entraîner une volatilité substantielle des marchés financiers et une augmentation des primes de risque.