L'impact du vote #Brexit ressenti dans toute l'économie britannique

La Grande-Bretagne était l'économie du Groupe des Sept la plus faible au cours de l'année 2017 en termes de croissance globale, et le vote en faveur de la sortie de l'Union européenne a également laissé sa marque par d'autres moyens, écrit Andy Bruce.

MIGRATION

La migration nette des citoyens de l'Union européenne vers la Grande-Bretagne a presque diminué de moitié au cours des 12 mois se terminant en septembre, selon les données officielles.

L'immigration était une raison pour laquelle de nombreux Britanniques ont voté pour quitter l'UE, mais les groupes industriels craignent que la Grande-Bretagne devienne une destination moins attrayante pour les travailleurs qu'ils recherchent - en particulier dans des secteurs tels que l'ingénierie, la construction et la santé.

Les données de recherche Google suggèrent que le nombre de personnes dans d'autres pays de l'UE qui recherchent un emploi en ligne en Grande-Bretagne a atteint un nouveau creux.

Pour un graphique sur la migration, cliquez ici.

Pour un graphique sur les recherches Google, cliquez ici.

INVESTISSEMENT

La Grande-Bretagne est depuis longtemps à la traîne des autres pays en termes d'investissement.

Alors que la Banque d'Angleterre s'attend à une reprise des investissements des entreprises cette année, elle reste modérée compte tenu de la vigueur de la reprise économique mondiale. Le gouverneur de la BoE, Mark Carney, a déclaré que le Brexit explique la faible croissance des investissements en Grande-Bretagne.

Par rapport à leurs pairs des grandes économies de l'UE, les fabricants britanniques sont les moins susceptibles de donner la priorité au type d'investissements qui améliorent l'efficacité de leur production, selon une enquête de longue date de la Commission européenne.

En revanche, les usines britanniques sont également plus susceptibles de remplacer simplement des machines usées, elle-même conséquence d'un faible investissement antérieur, a montré l'enquête.

La faiblesse de la planification des investissements à long terme pose un défi pour le ministre des Finances Philip Hammond qui veut sortir la Grande-Bretagne de son malaise de productivité à long terme en stimulant les investissements des entreprises.

Pour un graphique sur l'investissement, cliquez ici.

INSOLVABILITES

Les consommateurs britanniques ont été pressés par la hausse de l'inflation causée par la baisse de la livre après le vote du Brexit et par la faible croissance des salaires, aggravant la hausse des niveaux d'insolvabilité personnelle depuis une décennie.

Le graphique ci-dessous compare la croissance des salaires en termes réels au nombre d'accords volontaires individuels (IVA) - un type d'insolvabilité sans faillite - au cours de chaque trimestre en Angleterre et au Pays de Galles.

Alors qu'une grande partie de la forte augmentation récente des IVA reflète les changements apportés à la réglementation et au marché de la dette des consommateurs à la mi-2016, il existe un lien clair entre la baisse des salaires en termes réels et la détresse financière des consommateurs.

Pour un graphique sur les insolvabilités personnelles, cliquez ici.

TOURISME

Le tourisme en Grande-Bretagne a été un gagnant du vote Brexit. La baisse de la valeur de la livre a fait du pays une destination plus attractive pour les touristes étrangers tout en encourageant les vacanciers britanniques à rester chez eux.

Cependant, le boom s'est quelque peu atténué au cours des trois mois se terminant en septembre, la croissance du nombre de visiteurs d'outre-mer ayant glissé à son plus bas niveau en un an.

Les mouvements de devises semblent avoir été un facteur important. Les visites en provenance d'Amérique du Nord ont chuté de 5% en septembre, reflétant un dollar américain plus faible. Mais les visites de l'UE ont augmenté de 4% alors que l'euro s'est encore renforcé par rapport à la livre.

Pour un graphique sur le tourisme, cliquez ici.

PROS

La semaine dernière, l'économiste en chef de la Banque d'Angleterre, Andy Haldane, a déclaré que la combinaison d'une économie mondiale forte et de l'affaiblissement de la livre avait «fait sa magie» sur la Grande-Bretagne en orientant la croissance économique vers le commerce plutôt que vers la consommation.

Le département du commerce du gouvernement souligne des chiffres montrant que le commerce net - la valeur des exportations moins les importations - a contribué positivement à la croissance économique pour 2017 dans son ensemble pour la première fois en six ans.

Néanmoins, les performances à l'exportation de la Grande-Bretagne en termes de volume ont été moyennes par rapport aux normes européennes, ce qui ne prouve guère que la baisse de la livre depuis le vote sur le Brexit a donné aux exportateurs un gros avantage concurrentiel dans une économie mondiale en amélioration.

En outre, le commerce net a freiné la croissance économique de la Grande-Bretagne au cours du second semestre de 2017. Les économistes de JPMorgan affirment qu'il n'y a que peu ou pas de signe d'un coup de pouce de la devise plus faible.

Pour un graphique sur les exportations, cliquez ici.

Pour un graphique sur le commerce, cliquez ici.

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