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Le renminbi numérique pourrait-il remédier à la vulnérabilité de la Chine au système financier mondial?

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Le système financier international est dominé par les États-Unis. Washington a souvent utilisé son influence dans le système financier international pour promouvoir ses intérêts économiques et géopolitiques par le biais de sanctions financières. Alors que l'antagonisme entre les États-Unis et la Chine va au-delà du commerce et de la technologie, la manière dont la rivalité entre les États-Unis et la Chine se déroulera dans la nouvelle étape de la finance internationale est un sujet de grande préoccupation pour le monde.

La Chine travaille sur une monnaie numérique de la Banque centrale (CBDC) depuis 2014 et intensifie ses efforts pour internationaliser le renminbi.

À première vue, il semble que la CBDC sera à usage domestique, mais une CBDC simplifiera les transactions transfrontalières. Pendant longtemps, le pays a été mécontent du rôle permanent du dollar américain (USD) en tant que monnaie de réserve mondiale et s'est engagé à étendre la portée de sa monnaie.

Il a même pris l'initiative de libeller le crédit commercial international en renminbi (RMB) plutôt qu'en dollars. Et l'initiative Belt and Road a permis à la Chine d'accorder plus d'un billion de dollars de prêts étrangers.

Lors d'un récent séminaire mondial en ligne organisé par la Pangoal Institution China et le Center for New Inclusive Asia Malaysia, des experts de Chine, de Russie, d'Europe et des États-Unis ont délibéré et discuté de la question.

L'un des principaux orateurs était M. Ali Amirliravi, PDG et fondateur de LGR mondial  et créateur du Pièce de la route de la soie monnaie numérique.

M. Ali Amirliravi, PDG et fondateur de LGR Global

M. Ali Amirliravi, PDG et fondateur de LGR Global

Il a évoqué la vulnérabilité de la Chine au système financier mondial et a déclaré:

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«C'est une question très intéressante car il y a beaucoup de facteurs à considérer. Pour commencer, je pense qu'il pourrait être utile de définir spécifiquement les vulnérabilités de la Chine. On parle ici de finance internationale (c'est un système très complexe et politiquement chargé) et depuis la seconde guerre mondiale, l'espace est plus ou moins dominé par les intérêts des Etats-Unis. Nous voyons cela dans la domination mondiale que le dollar américain a détenue au cours des 70 dernières années. Nous le voyons dans les mesures prises par Washington pour garantir que le dollar joue le rôle de monnaie de réserve mondiale - en particulier dans des secteurs comme le commerce mondial du pétrole. Jusqu'à tout récemment, il était probablement difficile d'imaginer même un système financier mondial qui ne serait pas directement soutenu par le dollar américain.

En vertu de cette dépendance mondiale, la machine politique américaine a reçu un pouvoir significatif à exercer dans la finance internationale. La meilleure preuve de cela se trouve probablement dans l'histoire des sanctions économiques paralysantes que les États-Unis ont promulguées contre des États spécifiques - dont les effets peuvent être dévastateurs. En un mot, il s'agit d'une dynamique de pouvoir asymétrique dans laquelle les États-Unis se sont taillé un avantage de négociation significatif sur d'autres pays.

En d'autres termes: lorsque le système économique mondial est conçu pour s'adapter à la monnaie nationale d'un État spécifique, il est facile de voir comment cet État pourrait adapter certaines politiques et promouvoir des comportements qui favoriseraient leurs propres intérêts géopolitiques - cela a a été la réalité américaine au cours des dernières décennies.

Mais les choses changent. Les progrès technologiques, les relations politiques évoluent et le commerce international et les flux monétaires continuent de s'étendre et de croître - intégrant désormais plus de personnes, de pays et d'entreprises que jamais auparavant. Tous ces facteurs (économiques, politiques, technologiques, sociétaux) contribuent à façonner la réalité de l'ordre international, et nous sommes maintenant à un endroit où une discussion sérieuse sur un remplacement du dollar américain est justifiée - c'est pourquoi je suis ravi de être ici pour parler de cette question aujourd'hui, il est vraiment temps d'avoir la conversation.

Alors, maintenant que nous avons planté le décor, abordons la question: la création d'un renminbi numérique pourrait-elle remédier à la vulnérabilité et à l'asymétrie auxquelles la Chine fait face dans la finance internationale? Je ne pense vraiment pas que ce soit ici une simple réponse par oui ou par non, en fait, je pense qu’il est utile d’examiner la question avec une vision globale du développement au cours des prochaines années.

 

COURT TERME

En commençant par le court terme, posons la question comme suit: le renminbi numérique aura-t-il un impact significatif au niveau international immédiatement après son lancement? La réponse ici, je pense, est non, et il y a plusieurs raisons à cela. Tout d'abord, considérons l'intention de l'émetteur, la banque centrale chinoise. Les rapports montrent que l'objectif initial du projet DRMB est domestique, le gouvernement chinois cherche à contester les méthodes de paiement numérique du secteur privé comme AliPay, etc., et à habituer la population plus large à l'idée de monnaies numériques émises par la Banque centrale alimentant la majorité des transactions économiques dans le pays. Pour le dire simplement, la portée de la première étape du lancement du DRMB est trop petite et trop focalisée sur le marché national pour avoir un impact direct sur le système international - il n'y aura tout simplement pas assez de DRMB en circulation dans le monde.

Il y a un autre point à considérer à court terme: l'acceptation volontaire. Même si la première étape du projet DRMB avait une orientation internationale et s'était engagée à frapper d'énormes quantités de monnaie numérique, l'impact international nécessite une utilisation internationale - ce qui signifie que d'autres pays devraient accepter et soutenir volontairement le projet dans les premiers stades. Quelle est la probabilité que cela se produise? Eh bien, c'est un peu mélangé, nous avons vu quelques accords commencer à apparaître entre la Chine et certains pays d'Asie centrale ainsi que la Corée du Sud et la Russie, qui décrivent les futurs cadres pour l'acceptation et le commerce des DRMB, mais il n'y a pas pas encore trop en place. Et c'est juste cela: avant que le DRMB puisse avoir un impact international, il doit y avoir un accès et une acceptation internationaux généralisés, et je ne vois pas cela se produire à court terme.

 

MOYEN TERME

Passons à une analyse à mi-parcours. Imaginez donc que la phase 1 du DRMB soit terminée et que des particuliers et des entreprises en Chine l'acceptent, les transigent et les échangent. À quoi ressemblera la phase 2? Je pense que nous allons commencer à voir la Chine élargir la portée du projet DRMB et l'intégrer dans ses projets de développement international et d'infrastructure. Si nous considérons la portée de l'initiative Belt and Road et les engagements de la Chine et que nous nous concentrons sur le développement et l'investissement en Asie centrale, en Europe et dans certaines parties de l'Afrique, il est clair qu'il existe de nombreuses opportunités pour promouvoir et inciter l'utilisation du DRMB au niveau international.

Un bon exemple à considérer est le groupe de pays qui composent la région de la Route de la Soie (environ 70 pays). La Chine participe à des projets d'infrastructure ici, mais elle promeut également un commerce accru dans la région - et cela signifie que beaucoup d'argent est transféré au-delà des frontières. C'est en fait un domaine sur lequel ma société LGR Crypto Bank se concentre - notre objectif est de rendre les paiements transfrontaliers et le financement du commerce transparents, rapides et sécurisés - et dans une zone avec plus de 70 devises différentes et des exigences de conformité incroyablement disparates, c'est pas toujours une tâche facile.

C'est précisément là que je pense que le DRMB pourrait ajouter beaucoup de valeur - en dissipant la confusion et l'opacité qui accompagnent les mouvements d'argent transfrontaliers et les transactions complexes de financement du commerce. Je pense qu'une façon dont le DRMB sera commercialisé auprès des partenaires commerciaux et de développement de la Chine est un moyen d'apporter transparence et rapidité dans les transactions complexes et les transferts internationaux. Ce sont de vrais problèmes, en particulier dans le commerce multi-produits, et ils peuvent entraîner de graves retards et des interruptions d'activité.Si le gouvernement chinois peut prouver que l'adoption du DRMB résoudra ces problèmes, alors je pense que nous verrons une réelle impatience dans le marché.

At LGR mondial, nous recherchons, modélisons et concevons déjà nos propres plates-formes de mouvement d'argent et de financement du commerce pour fonctionner en harmonie avec les monnaies numériques, en particulier notre propre Silk Road Coin et le Digital Renminbi - nous sommes prêts à offrir aux clients les meilleures options de financement dès au fur et à mesure qu'ils sont mis à disposition.

En ce qui concerne la scène internationale, je pense que la Chine utilisera son BRI comme terrain d'essai pour le DRMB dans le commerce réel. Ce faisant, ils commenceront à développer un réseau d'acceptation DRMB à travers les pays de la Route de la Soie et seront en mesure de pointer vers des projets d'infrastructure réussis comme preuve du succès du Renminbi numérique. Si cette phase est menée correctement, je pense que cela créera une très bonne base d'acceptation DRMB qui pourra être développée et étendue à l'échelle mondiale. La prochaine étape serait probablement l'Europe - il s'agit en quelque sorte d'une extension naturelle de la région de la Route de la Soie, et est également liée à la réalité de l'augmentation des échanges entre l'UE et la Chine. Il est important de noter que si nous considérons toutes les économies nationales qui composent le bloc Euro ensemble, il s'agit du plus grand importateur / exportateur au monde - ce serait une opportunité incroyable pour la Chine d'attirer l'attention internationale sur le DRMB et de prouver son capacités en Occident.

 

À long terme

À long terme, je pense qu'il est possible pour le DRMB d'obtenir des niveaux élevés de traction internationale et d'atteindre un certain niveau d'acceptation mondiale. Encore une fois, tout dépendra du succès du gouvernement chinois à plaider en faveur de l'adoption tout au long des phases précédentes. Les propositions de valeur des monnaies numériques des banques centrales sont très claires (vitesse de transaction accrue, transparence améliorée, moins d'intermédiaires, moins de retards, etc.), et la Chine n'est certainement pas la seule à développer un tel atout. À l'heure actuelle, cependant, la Chine est un chef de file et si elle peut exécuter un plan d'expansion sans trop de problèmes en cours de route, cette longueur d'avance pourrait rendre difficile le rattrapage des autres offres d'État. Peut-être pas, cependant.

Il se pourrait qu'à long terme, tous les États aient une monnaie numérique souveraine - et cela soulève la question: à l'ère des monnaies numériques, existe-t-il encore un besoin d'une monnaie de réserve mondiale? Je ne suis pas sûr. Quelle serait la valeur ajoutée d'une monnaie de réserve lorsque les devises numériques de la banque centrale pourraient être échangées sans effort avec des délais de règlement immédiats? Peut-être que les devises de réserve deviendront simplement une relique d'un système financier dépassé.

Dans l'attente du long terme, je peux imaginer 2 scénarios où le DRMB pourrait atténuer les vulnérabilités de la Chine dans le système financier international:

  • Le DRMB devient la nouvelle monnaie de réserve mondiale
  • La notion de monnaie de réserve mondiale devient obsolète et le nouvel ordre économique fonctionne sur des monnaies numériques soutenues par l'État fonctionnant sans hiérarchie.

Quoi qu'il arrive, je pense que nous sommes à l'aube d'un changement majeur dans la finance mondiale. Il ne fait aucun doute que les monnaies numériques, en particulier les monnaies numériques des banques centrales, joueront un rôle majeur dans la définition du nouveau paradigme économique. Je pense que la Chine fait de grands pas pour mener le peloton dans ce domaine, et je sais qu’à LGR mondial nous sommes impatients d'adopter le DRMB là où nous le pouvons pour optimiser et accélérer davantage les mouvements d'argent et les solutions de financement du commerce que nous proposons à nos clients.

 

 

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