Dans le passé, les votes des actionnaires sur l'environnement étaient rares et facilement écartés. Les choses pourraient être différentes lors de la saison des réunions annuelles qui débutera le mois prochain, lorsque les entreprises seront confrontées au plus grand nombre de résolutions d'investisseurs liées au changement climatique depuis des années, écrire Simon Jessop, Matthew Green et Ross Kerber.

Selon les entretiens de Reuters avec plus d'une douzaine d'investisseurs et de gestionnaires de fonds activistes, ces votes sont susceptibles de gagner plus de soutien que les années précédentes de la part de grands gestionnaires d'actifs à la recherche de clarté sur la façon dont les dirigeants envisagent de s'adapter et de prospérer dans un monde sobre en carbone.

Aux États-Unis, les actionnaires ont déposé jusqu'à présent 79 résolutions liées au climat, contre 72 pour l'ensemble de l'année dernière et 67 en 2019, selon des données compilées par le Sustainable Investments Institute et partagées avec Reuters. L'institut a estimé que le nombre pourrait atteindre 90 cette année.

Les sujets soumis au vote lors des assemblées générales annuelles (AGA) comprennent les appels à des limites d'émissions, les rapports de pollution et les «audits climatiques» qui montrent l'impact financier du changement climatique sur leurs entreprises.

Un thème général consiste à faire pression sur les entreprises de tous les secteurs, du pétrole et des transports à la nourriture et aux boissons, afin de détailler comment elles prévoient de réduire leur empreinte carbone dans les années à venir, conformément aux promesses du gouvernement de réduire les émissions à zéro net d'ici 2050.

«Des objectifs nets zéro pour 2050 sans un plan crédible comprenant des objectifs à court terme sont du greenwashing, et les actionnaires doivent leur demander des comptes», a déclaré Chris Hohn, gestionnaire de fonds spéculatifs britannique milliardaire, qui pousse les entreprises du monde entier à organiser un vote récurrent des actionnaires sur leur plans climatiques.

De nombreuses entreprises affirment qu'elles fournissent déjà de nombreuses informations sur les problèmes climatiques. Pourtant, certains militants disent voir des signes que davantage de cadres sont d'humeur à conclure des accords cette année.

Royal Dutch Shell a annoncé le 11 février qu'elle deviendrait la première grande compagnie pétrolière et gazière à proposer un tel vote, à la suite d'annonces similaires de l'opérateur d'aéroports espagnol Aena, de la société britannique de biens de consommation Unilever et de l'agence de notation américaine Moody's.

Bien que la plupart des résolutions ne soient pas contraignantes, elles suscitent souvent des changements avec même 30% ou plus de soutien, car les dirigeants cherchent à satisfaire autant d'investisseurs que possible.

«Les demandes de divulgation accrue et de fixation d'objectifs sont beaucoup plus pointues qu'elles ne l'étaient en 2020», a déclaré Daniele Vitale, responsable de la gouvernance de Georgeson, basé à Londres, qui conseille les entreprises sur les points de vue des actionnaires.

Alors que de plus en plus d'entreprises émettent des objectifs de zéro net pour 2050, conformément aux objectifs fixés dans l'accord de Paris sur le climat de 2015, peu ont publié des objectifs intermédiaires. Une étude ici D'après le cabinet de conseil en développement durable South Pole, 10% seulement des 120 entreprises interrogées, provenant de secteurs variés, l'avaient fait.

«Il y a trop d'ambiguïté et de manque de clarté sur le trajet et l'itinéraire exacts que les entreprises vont emprunter, et sur la rapidité avec laquelle nous pouvons réellement nous attendre à des mouvements», a déclaré Mirza Baig, responsable de la gestion des investissements chez Aviva Investors.

L'analyse des données de la banque suisse J Safra Sarasin, partagée avec Reuters, montre l'ampleur du défi collectif.

Sarasin a étudié les émissions des quelque 1,500 3 entreprises du MSCI World Index, un indicateur large des sociétés cotées dans le monde. Il a calculé que si les entreprises du monde entier ne réduisaient pas leur taux d'émissions, elles augmenteraient les températures mondiales de plus de 2050 degrés Celsius d'ici XNUMX.

C'est bien loin de l'objectif de l'accord de Paris de limiter le réchauffement à «bien en dessous» de 2 ° C, de préférence 1.5.

Au niveau de l'industrie, il existe de grandes différences, selon l'étude: si chaque entreprise émettait au même niveau que le secteur de l'énergie, par exemple, l'élévation de température serait de 5.8 ° C, avec le secteur des matériaux - y compris les métaux et les mines - en cours pour 5.5C et les produits de base y compris la nourriture et les boissons - 4.7C.

Les calculs sont principalement basés sur les niveaux d'émissions déclarés par les entreprises en 2019, la dernière année complète analysée, et couvrent les émissions de Scope 1 et 2 - celles causées directement par une entreprise, plus la production d'électricité qu'elle achète et utilise.

Les secteurs à fortes émissions de carbone sont susceptibles de faire face à la plus forte pression des investisseurs pour plus de clarté.

En janvier, par exemple, ExxonMobil - longtemps à la traîne de l'industrie de l'énergie dans la fixation des objectifs climatiques - a dévoilé ses émissions de Scope 3, celles liées à l'utilisation de ses produits.

Cela a incité le système de retraite des employés publics de Californie (Calpers) à retirer une résolution d'actionnaire demandant ces informations.

Simiso Nzima de Calpers, responsable de la gouvernance d'entreprise pour le fonds de pension de 444 milliards de dollars, a déclaré qu'il considérait 2021 comme une année prometteuse pour les préoccupations climatiques, avec une probabilité plus élevée que d'autres entreprises concluent également des accords avec des investisseurs militants.

«Vous voyez un vent favorable en termes de changement climatique.»

Cependant, Exxon a demandé à la Securities and Exchange Commission des États-Unis la permission de sauter les votes sur quatre autres propositions d'actionnaires, trois liées aux questions climatiques, selon des documents déposés auprès de la SEC. Ils citent des raisons telles que l'entreprise ayant déjà «mis en œuvre de manière substantielle» des réformes.

Un porte-parole d'Exxon a déclaré qu'il avait des discussions en cours avec ses parties prenantes, ce qui a conduit à la divulgation des émissions. Il a refusé de commenter les demandes de saut de votes, tout comme la SEC, qui n'avait pas encore statué sur les demandes d'Exxon mardi soir (23 février).

Compte tenu de l'influence des grands actionnaires, les militants espèrent plus de BlackRock, le plus grand investisseur au monde avec 8.7 billions de dollars sous gestion, qui a promis une approche plus dure des problèmes climatiques.

La semaine dernière, BlackRock a appelé les conseils d'administration à élaborer un plan climatique, à publier des données sur les émissions et à fixer des objectifs de réduction à court terme solides, ou risquer de voir les administrateurs rejetés à l'AGA.

Il a soutenu une résolution lors de l'AGA de Procter & Gamble, inhabituellement tenue en octobre, qui demandait à l'entreprise de rendre compte des efforts visant à éliminer la déforestation dans ses chaînes d'approvisionnement, l'aidant à réussir avec un soutien de 68%.

«C'est une miette, mais nous espérons que c'est un signe de choses à venir» de BlackRock, a déclaré Kyle Kempf, porte-parole du sponsor de résolution Green Century Capital Management à Boston.

Interrogé pour plus de détails sur ses plans pour 2021, par exemple s'il pouvait soutenir les résolutions de Hohn, un porte-parole de BlackRock a évoqué des directives antérieures selon lesquelles il «suivrait une approche au cas par cas pour évaluer chaque proposition selon ses mérites».

Le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe, Amundi, a déclaré la semaine dernière qu'il soutiendrait également plus de résolutions.

Vanguard, le deuxième investisseur mondial avec 7.1 billions de dollars sous gestion, semblait cependant moins certain.

Lisa Harlow, responsable de l'intendance de Vanguard pour l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique, a qualifié de «vraiment difficile de dire» si son soutien aux résolutions climatiques cette année serait plus élevé que son taux traditionnel de soutien d'un sur dix.

Le britannique Hohn, fondateur du fonds spéculatif de 30 milliards de dollars TCI, vise à mettre en place un mécanisme régulier pour évaluer les progrès climatiques via les votes annuels des actionnaires.

Dans une résolution «Say on Climate», les investisseurs demandent à une entreprise de fournir un plan net zéro détaillé, comprenant des objectifs à court terme, et de le soumettre à un vote annuel non contraignant. Si les investisseurs ne sont pas satisfaits, ils seront alors dans une meilleure position pour justifier le vote des administrateurs, le plan tient.

Les premiers signes suggèrent que la dynamique prend de l'ampleur.

Hohn a déjà déposé au moins sept résolutions auprès de TCI. La Children's Investment Fund Foundation, fondée par Hohn, travaille avec des groupes de campagne et des gestionnaires d'actifs pour déposer plus de 100 résolutions au cours des deux prochaines saisons d'AGA aux États-Unis, en Europe, au Canada, au Japon et en Australie.

«Bien sûr, toutes les entreprises ne soutiendront pas le Say on Climate», a déclaré Hohn aux caisses de retraite et aux compagnies d'assurance en novembre. "Il y aura des combats, mais nous pouvons gagner les votes."

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