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Les prévisions de croissance de l'UE estimées à 3.7% en 2021 seront renforcées par le fonds de relance

Reporter Correspondant UE

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Les prévisions économiques hivernales de la Commission européenne estiment que l'économie de l'UE augmentera de 3.7% en 2021 et de 3.9% en 2022. L'Europe reste sous l'emprise de la pandémie de coronavirus, de nombreux pays connaissant une résurgence des cas et la nécessité de réintroduire ou de renforcer les mesures d'endiguement . Dans le même temps, le lancement des programmes de vaccination a fourni à l'UE des raisons d'un optimisme prudent.

La croissance économique devrait reprendre au printemps et s'accélérer cet été, à mesure que les programmes de vaccination progressent et que les mesures d'endiguement s'atténuent progressivement. L'amélioration des perspectives de l'économie mondiale devrait également soutenir la reprise, les États-Unis et le Japon ayant également pris de fortes mesures de reprise. 

L'impact économique de la pandémie reste inégal à travers l'UE et la vitesse de la reprise devrait varier considérablement.

"Nous pouvons dire que nous sommes confrontés à moins de risques inconnus et à des risques plus connus" 

Les risques entourant les prévisions sont décrits comme plus équilibrés depuis l'automne, même s'ils restent élevés. Ils sont principalement liés à l'évolution de la pandémie et au succès des campagnes de vaccination. Du côté positif, une vaccination extensive pourrait conduire à un assouplissement plus rapide que prévu des mesures d'endiguement et donc à une reprise plus rapide et plus forte. 

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Les prévisions n'ont pas pleinement pris en compte l'impact de l'instrument de relance de l'UE, dont la pièce maîtresse est le mécanisme de relance et de résilience (FRR), ce qui pourrait alimenter une croissance plus forte que prévu.

 En termes de risques négatifs, la pandémie pourrait s'avérer plus persistante ou plus grave à court terme que ce qui est supposé dans cette prévision, ou il pourrait y avoir des retards dans le déploiement des programmes de vaccination. Cela pourrait retarder l'assouplissement des mesures d'endiguement, ce qui affecterait à son tour le moment et la force de la reprise prévue. 

Il existe également un risque que la crise laisse des cicatrices plus profondes dans le tissu économique et social de l'UE, notamment à travers des faillites généralisées et des pertes d'emplois. Cela nuirait également au secteur financier, augmenterait le chômage de longue durée et aggraverait les inégalités.

Paolo Gentiloni, commissaire chargé de l’économie, a déclaré: «Les Européens vivent des temps difficiles. Nous restons sous l'emprise douloureuse de la pandémie, dont les conséquences sociales et économiques sont trop évidentes. Pourtant, il y a enfin de la lumière au bout du tunnel. L'économie de l'UE devrait revenir aux niveaux de PIB d'avant la pandémie en 2022, plus tôt que prévu, même si la production perdue en 2020 ne sera pas récupérée aussi rapidement, ni au même rythme dans toute l'Union. »

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Interrogé sur l'impact du Brexit, Gentiloni a déclaré que la sortie du Royaume-Uni et l'accord de libre-échange que l'UE a finalement conclu avec le Royaume-Uni impliquaient une perte de production d'environ un demi-point de pourcentage du PIB jusqu'à la fin de 2022 pour l'Union et certains 2.2% de perte pour le Royaume-Uni sur la même période. Il a comparé ces chiffres aux estimations des prévisions d'automne, qui reposaient sur l'hypothèse d'absence d'accords et d'un accord aux conditions de l'OMC. Le TCA convenu réduit en moyenne l'impact négatif d'environ un tiers pour l'UE et d'un quart pour le Royaume-Uni.

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La Grande-Bretagne accepte la demande de l'UE de plus de temps pour ratifier l'accord commercial sur le Brexit

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La Grande-Bretagne a accepté la demande de l'Union européenne de reporter la ratification de son accord commercial post-Brexit au 30 avril, a déclaré le ministre Michael Gove (photo) a déclaré mardi 23 février, écrit Elizabeth Piper.

Plus tôt ce mois-ci, l'UE a demandé à la Grande-Bretagne si elle pouvait prendre plus de temps pour ratifier l'accord en prolongeant jusqu'au 30 avril l'application provisoire de l'accord pour s'assurer qu'il était dans les 24 langues du bloc pour le contrôle parlementaire.

Dans une lettre adressée à Maros Sefcovic, vice-président de la Commission européenne, Gove a écrit: «Je peux confirmer que le Royaume-Uni se contente d'accepter que la date à laquelle l'application provisoire cesse de s'appliquer ... devrait être prolongée jusqu'au 30 avril 2021. . »

Il a également déclaré que la Grande-Bretagne s'attendait à ce qu'il n'y ait plus de retards.

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Comment Amsterdam vole une marche sur ses rivaux en tant que centre commercial du Brexit

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Tout le monde parlait de Francfort ou Paris attirant les affaires financières de Londres alors que la Grande-Bretagne se détachait de l'UE. Pourtant, c'est Amsterdam qui s'avère le vainqueur le plus visible. Les données de la semaine dernière ont montré que la capitale néerlandaise avait remplacé Londres en tant que plus grand centre d'échange d'actions d'Europe en janvier, saisissant un cinquième des 40 milliards d'euros d'action par jour, contre moins d'un dixième des échanges avant le Brexit, écrire Tommy Wilkes, Toby Sterling, Abhinav Ramnarayan et la Huw Jones.

Pourtant, ce n'est que l'un des nombreux domaines dans lesquels la ville a discrètement volé une marche sur ses rivaux en attirant des entreprises britanniques, évoquant des souvenirs de son histoire en tant que puissance commerciale mondiale au 17ème siècle.

Amsterdam a également dépassé Londres pour devenir le premier site européen de cotation des entreprises jusqu'à présent cette année, selon les données, et le leader des swaps de taux d'intérêt libellés en euros, un marché estimé à environ 135 billions de dollars en 2020.

"Il existe toute une culture du trading, et être proche de cela était très positif", a déclaré Robert Barnes, PDG de la plateforme de négociation d'actions appartenant à la Bourse de Londres Turquoise, qui a sélectionné la capitale néerlandaise plutôt que Paris pour son hub post-Brexit. .

«Vous avez certaines des grandes banques institutionnelles, vous avez des sociétés de négoce spécialisées, une communauté de détail dynamique. Mais c'est aussi au cœur de l'Europe continentale. »

Cboe Europe, une bourse d'actions, a déclaré à Reuters qu'elle lançait dans les semaines à venir une entreprise de dérivés d'actions à Amsterdam pour imiter le modèle commercial construit dans sa maison de Chicago.

Interrogé sur la raison pour laquelle Cboe a choisi Amsterdam plutôt que ses concurrents, Howson a déclaré que les Pays-Bas étaient l'endroit où il voyait une «croissance substantielle» pour son industrie en Europe. Il a également cité l'utilisation répandue de l'anglais dans la ville et la réglementation néerlandaise qui est favorable aux investisseurs mondiaux, contrairement à la préférence de certains pays européens pour la promotion d'entreprises axées sur le marché intérieur.

«Vous avez besoin de l'Europe centrale pour être compétitive à l'échelle mondiale», a déclaré Howson. «Une Europe plus insulaire ou un trop grand intérêt national rend cela difficile.»

Pourtant, bien que l'arrivée de telles entreprises puisse générer des revenus fiscaux plus élevés provenant des volumes d'échanges et des investissements privés dans les infrastructures, la ville ne connaît pas de boom de l'emploi, car de nombreuses entreprises qui y délocalisent ont tendance à être hautement spécialisées et de plus petits employeurs.

La nouvelle opération d'Amsterdam de Turquoise, par exemple, se trouve dans l'ancien siège social de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales, la méga société commerciale qui a propulsé Amsterdam vers son ancienne renommée financière - mais elle n'emploie que quatre personnes.

L'Agence néerlandaise pour les investissements étrangers, qui a dirigé l'effort de courtiser les affaires du Brexit, a déclaré à Reuters qu'elle estimait qu'environ 1,000 nouveaux emplois avaient été créés par des entreprises financières qui avaient transféré leurs activités à Amsterdam depuis que la Grande-Bretagne a quitté l'UE.

C'est une fraction des 7,500 à 10,000 emplois estimés avoir quitté Londres pour l'UE depuis 2016, lorsque la Grande-Bretagne a voté pour quitter le bloc, et une goutte dans l'océan par rapport à la main-d'œuvre financière de la capitale britannique, qui compte plus d'un demi-million.

De nombreuses banques d'investissement, avec leur personnel important, ont cherché ailleurs sur le continent, découragées en partie par les lois néerlandaises qui limitent les bonus bancaires.

Amsterdam est en tête du classement européen cette année, après avoir attiré pour 3.4 milliards de dollars d'offres publiques initiales (IPO), selon les données de Refinitiv. Cela incluait InPost en Pologne, qui a levé 2.8 milliards d'euros lors de la plus grande introduction en bourse européenne en 2021 à ce jour.

La fintech espagnole d'Allfunds, la start-up web néerlandaise WeTransfer et deux firmes «blank-check» - l'une soutenue par l'ancien PDG de Commerzbank Martin Blessing et l'autre par le magnat français Bernard Arnault - envisagent de s'introduire sur Euronext Amsterdam.

Au moins trois entreprises technologiques d'Europe centrale et orientale envisagent également de figurer sur les listes comme l'attrait de Londres par le Brexit, ont déclaré des banquiers à Reuters.

Des sources bancaires travaillant sur les deux chèques en blanc, ou sociétés d'acquisition à usage spécial (SPAC), ont déclaré que les réglementations néerlandaises étaient les plus proches des règles des États-Unis, ce qui facilitait l'appel à l'échelle mondiale.

Sur le marché des swaps de taux d'intérêt libellés en euros, les plateformes d'Amsterdam et de New York ont ​​récupéré l'essentiel des affaires perdues par Londres, dont la part est passée d'un peu moins de 40% en juillet à un peu plus de 10% en janvier, selon les données d'IHS Markit.

Cela a fait de la capitale néerlandaise le plus grand acteur, une avancée par rapport à juillet dernier, lorsque les plates-formes de la ville ne représentaient que 10% du marché.

Amsterdam accueillera également le système européen d'échange de droits d'émission de carbone, d'une valeur d'un milliard d'euros par jour en volumes d'échanges, lorsque l'Intercontinental Exchange (ICE) déplacera le marché de Londres plus tard cette année.

L'Agence néerlandaise pour les investissements étrangers, qui a commencé à analyser où Amsterdam pourrait capitaliser après la décision britannique de quitter l'UE en 2016, a déclaré qu'elle avait identifié certains secteurs financiers dans lesquels elle pensait pouvoir avoir un avantage.

«Nous nous sommes concentrés sur les domaines spécialisés ... qui étaient le trading et la fintech», a déclaré le porte-parole Michiel Bakhuizen, ajoutant que la ville avait mis à profit la force de son infrastructure de trading numérique à faible latence.

«Les grandes banques d'investissement allaient toujours déménager à Francfort et Paris à cause de la législation néerlandaise en place pour les bonus bancaires», a-t-il ajouté, faisant référence à une loi de 2015 limitant la rémunération variable à un maximum de 20% du salaire de base.

Cette volonté de se concentrer sur des domaines spécialisés plutôt que d'attirer plus largement pourrait se refléter dans le nombre de délocalisations d'entreprises.

En réponse au Brexit, 47 entreprises ont transféré leurs activités entièrement ou partiellement à Amsterdam depuis Londres, selon des données préliminaires compilées par New Financial, un groupe de réflexion.

C'est moins que les 88 entreprises qui ont déménagé leurs activités à Paris et les 56 à Francfort.

Les entreprises qui ont transféré leurs activités aux Pays-Bas comprennent CME, MarketAxess et Tradeweb. Une poignée de gestionnaires d'actifs et de banques, dont la Commonwealth Bank of Australia, y déménagent également.

En revanche, les entreprises qui ont transféré des services et du personnel à Francfort étaient principalement de grandes banques d'investissement, notamment JP Morgan, Citi et Morgan Stanley, tandis que Paris a surtout accueilli des banques et des gestionnaires d'actifs, selon New Financial.

William Wright, directeur général de New Financial, note que bien que moins d'entreprises aient déménagé à Amsterdam, la part de la ville «est fortement concentrée par secteur, Amsterdam ayant clairement une avance dans des domaines tels que le courtage, le trading, les échanges et la fintech».

Le succès apparent d'Amsterdam, cependant, peut être flatté parce que le Brexit a jusqu'à présent frappé le plus durement les échanges, et de telles activités pourraient être plus faciles à déplacer.

"Les premières données sur l'impact du Brexit sont principalement basées sur le trading, donc Amsterdam semble particulièrement bien se porter", a ajouté Wright. «Et je n'ai pas encore appelé Amsterdam pour des introductions en bourse car je pense qu'il est bien trop tôt.»

Sander van Leijenhorst, responsable du programme Brexit au régulateur financier néerlandais de l'AFM, a déclaré que les autorités auraient en fait préféré que Londres conserve sa domination en raison des gains d'efficacité résultant de la concentration de tout dans un seul hub européen, a-t-il déclaré.

Mais une fois que les implications du Brexit sont devenues plus claires, il était évident qu'Amsterdam - qui abrite la plus ancienne bourse du monde - plairait, a-t-il ajouté.

«Il y avait déjà un groupe de commerçants ici. Ils ont tendance à se rassembler, ils ont tendance à se rassembler. »

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Le Brexit pose des problèmes d'approvisionnement pour les petits fabricants britanniques: enquête

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Les nouvelles restrictions commerciales post-Brexit ont fait grimper le coût des pièces et des matières premières pour les deux tiers des petits fabricants britanniques interrogés le mois dernier, et une majorité a signalé un certain niveau de perturbation, écrit David Milliken.

L'enquête menée auprès de près de 300 entreprises, réalisée par les consultants South West Manufacturing Advisory Service (SWMAS) et le Manufacturing Growth Programme, une initiative financée par le gouvernement et l'Union européenne qui soutient les petites entreprises, ajoute au tableau de la perturbation due aux nouveaux contrôles douaniers le 1er janvier pour les échanges de marchandises avec l'UE.

«Les hausses de prix dans la chaîne d'approvisionnement ont été immédiates, et nous entendons des récits d'allongement des délais sur les matières premières», a déclaré Nick Golding, directeur général de SWMAS.

Quelque 65% des fabricants ont fait état de coûts plus élevés et 54% ont déclaré avoir plus de difficultés à exporter des marchandises vers l'UE.

Environ un cinquième des fabricants pensaient gagner à ce que les clients rapportent du travail en Grande-Bretagne depuis l'UE.

Le gouvernement britannique a déclaré que bon nombre des difficultés étaient des «problèmes de démarrage» et a déclaré la semaine dernière qu'il libérerait 20 millions de livres (27.7 millions de dollars) pour aider les petites entreprises à s'habituer aux nouvelles règles. D'autres restrictions devraient entrer en vigueur plus tard cette année.

Plus tôt ce mois-ci, la Banque d'Angleterre prévoyait que les perturbations commerciales liées au Brexit réduiraient la production économique de 1% au cours du trimestre en cours - soit environ 5 milliards de livres sterling - et elle s'attend à une baisse des échanges de 10% à long terme.

Les partisans du Brexit affirment que la Grande-Bretagne gagnera des avantages à long terme en établissant ses propres règles commerciales avec des pays extérieurs à l'Europe, ainsi qu'en contrôlant davantage la réglementation intérieure.

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