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Brexit - La Commission européenne donne 18 mois aux acteurs du marché pour réduire leur exposition aux opérations de compensation britanniques

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La Commission européenne a adopté aujourd'hui (21 septembre) une décision à durée limitée accordant aux acteurs des marchés financiers 18 mois pour réduire leur exposition aux contreparties centrales britanniques (CCP). L'échéance est le signe le plus clair que l'UE a l'intention de déplacer l'activité de «compensation» hors de Londres vers la zone euro.

Cette décision portera un coup dur à Londres, qui est l'actuel leader mondial en matière de compensation d'une entreprise de plusieurs milliards. La London Clearing House (LCH), efface près d'un billion d'euros de contrats libellés en euros par jour, et représente les trois quarts du marché mondial. La compensation offre un moyen de médiation entre les acheteurs et les vendeurs, on pense qu'en ayant une entreprise de compensation plus grande, les coûts des transactions sont réduits. Lorsque la Banque centrale européenne à Francfort a tenté d'insister sur le fait que toutes les transactions sur l'euro étaient effectuées à l'intérieur de la zone euro, cela a été contesté avec succès devant la Cour de justice européenne par George Osborne, alors chancelier britannique de l'Échiquier.

Dans le passé, la Bourse de Londres a averti que jusqu'à 83,000 XNUMX emplois pourraient être perdus si cette entreprise devait déménager ailleurs. Il y aurait également des retombées dans d'autres domaines tels que la gestion des risques et la conformité.

Une économie au service des personnes Vice-président exécutif Valdis Dombrovskis (photo) a déclaré: «Les chambres de compensation, ou CCP, jouent un rôle systémique dans notre système financier. Nous adoptons cette décision pour protéger notre stabilité financière, qui est l'une de nos principales priorités. Cette décision limitée dans le temps a une justification très pratique, car elle donne aux acteurs du marché de l'UE le temps dont ils ont besoin pour réduire leurs expositions excessives aux contreparties centrales basées au Royaume-Uni et aux contreparties centrales de l'UE le temps de renforcer leur capacité de compensation. Les expositions seront ainsi plus équilibrées. C'est une question de stabilité financière. »

Contexte

Une contrepartie centrale est une entité qui réduit le risque systémique et améliore la stabilité financière en se tenant entre les deux contreparties dans un contrat dérivé (c'est-à-dire en agissant en tant qu'acheteur pour le vendeur et vendeur pour l'acheteur de risque). Le principal objectif d'une contrepartie centrale est de gérer le risque qui pourrait survenir si l'une des contreparties fait défaut sur l'opération. La compensation centrale est essentielle pour la stabilité financière en atténuant le risque de crédit pour les entreprises financières, en réduisant les risques de contagion dans le secteur financier et en augmentant la transparence du marché.

La forte dépendance du système financier de l'UE vis-à-vis des services fournis par les contreparties centrales basées au Royaume-Uni soulève des problèmes importants liés à la stabilité financière et nécessite une réduction des expositions de l'UE à ces infrastructures. En conséquence, l'industrie est fortement encouragée à travailler ensemble à l'élaboration de stratégies qui réduiront leur dépendance à l'égard des contreparties centrales britanniques qui sont d'importance systémique pour l'Union. Le 1er janvier 2021, le Royaume-Uni quittera le marché unique.

La décision d'équivalence temporaire prise aujourd'hui vise à protéger la stabilité financière dans l'UE et à donner aux acteurs du marché le temps nécessaire pour réduire leur exposition aux contreparties centrales britanniques. Sur la base d'une analyse menée avec la Banque centrale européenne, le conseil de résolution unique et les autorités européennes de surveillance, la Commission a identifié que des risques pour la stabilité financière pouvaient survenir dans le domaine de la compensation centrale des dérivés par le biais de contreparties centrales établies au Royaume-Uni (UK CCP ) en cas de rupture soudaine des services qu'ils proposent aux acteurs du marché de l'UE.

Cette question a été abordée dans la communication de la Commission du 9 juillet 2020, dans laquelle il a été recommandé aux acteurs du marché de se préparer à tous les scénarios, y compris lorsqu'il n'y aura plus de décision d'équivalence dans ce domaine.

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Les discussions sur le Brexit sont toujours bloquées parce que l'UE en demande trop, selon le Royaume-Uni

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Les négociations commerciales sur le Brexit sont bloquées sur la pêche, les règles de gouvernance et le règlement des différends parce que l'Union européenne demande trop à la Grande-Bretagne, a déclaré mardi 1 décembre un haut responsable du gouvernement britannique, écrire pour

À peine 30 jours avant que la Grande-Bretagne ne quitte l'orbite de l'UE après une période de transition depuis qu'elle a officiellement quitté le bloc, les parties tentent de conclure un accord commercial pour éviter une rupture turbulente qui pourrait gronder près de 1 milliards de dollars d'échanges annuels.

Alors que chaque partie exhortait l'autre à faire des compromis, un responsable français a déclaré que la Grande-Bretagne devait clarifier ses positions et «vraiment négocier», et a averti que l'UE n'accepterait pas un «accord inférieur aux normes».

Même si un accord commercial est obtenu, il ne s'agira probablement que d'un accord restreint sur les marchandises, et certaines perturbations sont presque certaines car des contrôles aux frontières sont érigés entre le plus grand bloc commercial du monde et la Grande-Bretagne.

Des discussions ont eu lieu sur la pêche dans les riches eaux britanniques, sur les règles de l'UE que Londres acceptera et sur la manière dont tout différend pourrait être résolu.

"L'UE veut toujours se tailler la part du lion de la pêche dans nos eaux - ce qui n'est tout simplement pas juste étant donné que nous quittons l'UE", Michael Gove, chancelier du duché de Lancaster et allié principal du Premier ministre Boris Johnson, Raconté Sky.

«L'UE veut toujours que nous soyons liés à sa manière de faire les choses», a déclaré Gove. «L'UE se réserve pour le moment le droit, s'il y a un quelconque différend, de ne pas tout déchirer mais de nous imposer des restrictions vraiment pénales et sévères, et nous ne pensons pas que ce soit juste.»

Un accord commercial permettrait non seulement de sauvegarder le commerce, mais également de renforcer la paix en Irlande du Nord sous domination britannique, bien que certaines perturbations soient presque certaines aux points frontaliers les plus fréquentés entre l'UE et le Royaume-Uni.

L'incapacité de conclure un accord gronderait les frontières, effrayer les marchés financiers et perturber les chaînes d'approvisionnement délicates qui s'étendent à travers l'Europe et au-delà - tout comme le monde est aux prises avec le coût économique considérable de l'épidémie de COVID-19.

Gove du Royaume-Uni dit qu'il y a une chance de Brexit sans accord

Gove a déclaré que le processus était proche de sa conclusion, mais a évité de répéter une prédiction antérieure d'une probabilité de 66% d'un accord. Il a refusé de chiffrer la probabilité.

La chancelière allemande Angela Merkel, la plus puissante dirigeante nationale d'Europe, a déclaré que certains des 27 États membres de l'UE s'impatientaient.

"La priorité est que les Britanniques clarifient leurs positions et négocient réellement pour trouver un accord", a déclaré à Reuters un responsable de la présidence française. «L'UE a également des intérêts à défendre, ceux d'une concurrence loyale pour ses entreprises et celles de ses pêcheurs.»

«L'Union a fait une offre claire et équilibrée pour un futur partenariat avec la Grande-Bretagne. Nous n'accepterons pas un accord de qualité inférieure qui ne respecterait pas nos propres intérêts », a déclaré le responsable.

Le Premier ministre irlandais Micheal Martin a déclaré qu'un accord pourrait être conclu cette semaine.

«Il y a une zone d'atterrissage pour un accord», a déclaré Martin au Temps irlandais dans une interview. "Nous sommes maintenant vraiment dans la phase finale si un accord doit être conclu cette semaine."

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La Grande-Bretagne s'attend à une semaine `` très significative '' pour les négociations sur le Brexit alors que le temps presse

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La Grande-Bretagne et l'Union européenne se dirigent vers une semaine «très importante», a déclaré dimanche 29 novembre le ministre britannique des Affaires étrangères, Dominic Raab, alors que les négociations sur un accord commercial entrent dans leurs derniers jours avec de sérieuses divergences à résoudre, écrit .

Le négociateur de l'UE, Michel Barnier, a déclaré aux journalistes à Londres que «les travaux se poursuivent, même dimanche» en route vers une session de négociation, alors que les deux parties recherchent un accord pour éviter de perturber près de 1 billion de dollars (752 milliards de livres) d'échanges à la fin de Décembre.

"C'est une semaine très importante, la dernière vraie grande semaine, sujette à tout report supplémentaire ... nous en sommes vraiment à deux questions fondamentales", a déclaré Raab à la BBC.

En dépit de plusieurs délais auto-imposés, les négociations n'ont pas réussi à combler les divergences sur la politique de concurrence et la répartition des droits de pêche.

Mais l'accord de sortie transitoire de la Grande-Bretagne - pendant lequel les règles du bloc continuent de s'appliquer - expire le 31 décembre, et la Grande-Bretagne dit qu'elle ne demandera aucune prolongation. Un accord devrait être ratifié par les deux parties, laissant peu de temps pour de nouveaux délais.

"L'essentiel est ... dans le cours normal des choses, nous devons conclure un accord au cours de la semaine prochaine ou peut-être encore quelques jours au-delà", a déclaré Raab à Times Radio dans une interview séparée.

Auparavant, il avait signalé des progrès sur les dispositions de «règles du jeu équitables» qui visent à assurer une concurrence loyale entre la Grande-Bretagne et l'UE, et a déclaré que la pêche restait le problème le plus difficile à résoudre.

Bien qu'ils représentent 0.1% de l'économie britannique, les droits de pêche sont devenus un problème totémique pour les deux parties. La Grande-Bretagne a jusqu'à présent rejeté les propositions de l'UE et reste catégorique sur le fait qu'en tant que nation indépendante, elle doit avoir le contrôle total de ses eaux.

"L'UE doit juste reconnaître le point de principe ici", a déclaré Raab Radio Times.

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Brexit: `` Franchement, je ne peux pas vous dire s'il y aura un accord '' von der Leyen 

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S'adressant au Parlement européen ce matin (25 novembre), la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré qu'elle ne pouvait pas dire si l'UE serait en mesure de conclure un accord avec le Royaume-Uni sur ses futures relations avant la fin de l'année. Elle a déclaré que la partie européenne était disposée à être créative, mais qu'elle ne remettrait pas en question l'intégrité du marché unique. 

Bien qu'il y ait eu de réels progrès sur un certain nombre de questions importantes, telles que l'application de la loi, la coopération judiciaire, la coordination de la sécurité sociale et les transports, von der Leyen a déclaré que les trois sujets `` cruciaux '' que sont les conditions de concurrence équitables, la gouvernance et la pêche être résolu.

L'UE recherche des mécanismes solides pour garantir que la concurrence avec le Royaume-Uni reste libre et équitable dans le temps. Ce n'est pas quelque chose sur lequel l'UE peut patiner, étant donné sa proximité et l'ampleur des liens commerciaux existants et de l'intégration dans les chaînes d'approvisionnement de l'UE. Le Royaume-Uni a jusqu'à présent été ambigu sur la façon dont il s'écarterait des normes européennes qu'il a joué un rôle non négligeable dans l'élaboration, mais la logique des partisans du Brexit est que le Royaume-Uni pourrait devenir plus compétitif grâce à la déréglementation; un point de vue qui met évidemment certains partenaires de l'UE un peu mal à l'aise.

'La confiance c'est bien, mais la loi c'est mieux'

La nécessité d'engagements juridiques et de recours clairs est devenue plus évidente à la suite de la décision du Royaume-Uni d'introduire un projet de loi sur le marché intérieur qui comprend des dispositions lui permettant de s'écarter de certaines parties du protocole Irlande / Irlande du Nord. Von der Leyen a déclaré qu'une gouvernance solide était essentielle "à la lumière de l'expérience récente".

Pêches

Au sujet de la pêche, von der Leyen a déclaré que personne ne remettait en question la souveraineté du Royaume-Uni sur ses propres eaux, mais a estimé que l'UE avait besoin de "prévisibilité et de garanties pour les pêcheurs et les pêcheurs qui naviguent dans ces eaux depuis des décennies, voire des siècles".

Von der Leyen a remercié le parlement pour son soutien et sa compréhension des difficultés qu'un accord si tardif leur a présenté. Un accord final durera plusieurs centaines de pages et devra être légalement nettoyé et traduit par des traducteurs; il est peu probable que ce soit prêt d'ici la prochaine session plénière du Parlement européen à la mi-décembre. Il est généralement admis que si un accord doit être conclu lors d'une séance plénière le 28 décembre, il sera nécessaire. Von der Leyen a déclaré: "Nous marcherons ces derniers kilomètres ensemble."

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