Prévisions économiques d'automne 2013: Reprise progressive, les risques externes

Ces derniers mois, des signes encourageants ont montré qu'une reprise économique était en cours en Europe. Après s'être contractée jusqu'au premier trimestre de 2013, l'économie européenne a recommencé à se développer au deuxième trimestre et le PIB réel devrait continuer à croître jusqu'à la fin de cette année.

La croissance dans la seconde moitié de 2013 est attendue à 0.5% par rapport à la même période chez 2012 dans l’UE. Sur une base annuelle, la croissance du PIB réel cette année est estimée à 0.0% dans l’UE et à -0.4% dans la zone euro. À l'avenir, la croissance économique devrait s'accélérer progressivement sur l'horizon prévisionnel, pour atteindre 1.4% dans l'UE et 1.1% la zone euro en 2014, pour atteindre respectivement 1.9% et 1.7% en 2015.

Les ajustements internes et externes en Europe se poursuivent, sous-tendus dans de nombreux cas par les importantes réformes structurelles et l’assainissement budgétaire mis en œuvre ces dernières années. Cela a amélioré les conditions permettant à la demande intérieure de devenir progressivement le principal moteur de la croissance en Europe. Toutefois, dans un contexte d'assouplissement des perspectives pour les économies de marché émergentes, le retour à une croissance solide se fera de manière progressive.

Les affaires économiques et monétaires et le commissaire européen Olli Rehn ont déclaré: "De plus en plus de signes indiquent que l'économie européenne a atteint un tournant. L'assainissement budgétaire et les réformes structurelles entreprises en Europe ont jeté les bases de la reprise. Mais il est trop tôt pour le déclarer. victoire: le chômage reste à des niveaux inacceptables. C'est pourquoi nous devons continuer à travailler pour moderniser l'économie européenne, pour une croissance durable et la création d'emplois.

Une reprise progressive gagne du terrain

Les déséquilibres macroéconomiques accumulés diminuent et la croissance devrait s'accélérer modérément. Toutefois, l’ajustement au bilan en cours dans certains pays continue de peser sur les investissements et la consommation. Bien que la situation des marchés financiers se soit considérablement améliorée et que les taux d’intérêt aient diminué pour les pays vulnérables, cela n’a pas encore alimenté l’économie réelle car la fragmentation des marchés financiers persiste, avec des différences substantielles d’un État membre à l’autre et d’une entreprise de taille différente.

Les perspectives actuelles sont conformes aux caractéristiques des reprises antérieures consécutives à de graves crises financières. Alors que les besoins de désendettement diminuent, la demande intérieure devrait se renforcer lentement, grâce à la reprise de la croissance de la consommation privée et au rebond de la formation brute de capital fixe résultant de l'amélioration des conditions de financement et du climat économique. Compte tenu des progrès réalisés ces dernières années, le rythme de l'assainissement budgétaire devrait se ralentir au cours de la période de prévision. Dans 2014 et 2015, la demande intérieure devrait être le principal moteur de la croissance, dans un contexte d'affaiblissement des perspectives concernant les exportations de l'UE vers le reste du monde.

Étant donné que l'évolution du marché du travail est généralement inférieure à celle du PIB de six mois ou plus, la reprise de l'activité économique ne devrait se traduire que progressivement par une création d'emplois. Cette année, le chômage est resté très élevé dans certains pays et l'emploi a continué de reculer. Toutefois, les conditions du marché du travail ont commencé à se stabiliser au cours des derniers mois et l'on prévoit une légère baisse du chômage vers 10.7% dans l'UE et 11.8% dans la zone euro de 2015, bien que les différences entre les pays restent très importantes.

L’inflation des prix à la consommation devrait rester modérée dans l’UE et dans la zone euro au cours de la période de prévision, avec des taux proches de 1½%.

Les soldes des comptes courants dans les États membres vulnérables se sont fortement et constamment améliorés ces dernières années. Suite aux gains continus de compétitivité des prix et au renforcement de leurs secteurs d'exportation, plusieurs États membres vulnérables devraient enregistrer des excédents courants cette année.

Un effort décisif précoce cède le pas à une vitesse de consolidation plus lente

La réduction des déficits des administrations publiques devrait se poursuivre. En 2013, les déficits budgétaires nominaux devraient tomber à 3 1/2% du PIB dans l’UE et à 3% dans la zone euro, tandis que les ratios dette / PIB atteindront près de 90% dans l’UE et 96% dans la zone euro. Le déficit budgétaire structurel, c’est-à-dire le déficit des administrations publiques corrigé des facteurs conjoncturels, des éléments exceptionnels et d’autres mesures temporaires, devrait diminuer considérablement de plus de ½% du PIB dans 2013 dans les deux zones, grâce aux mesures d’assainissement mises en œuvre dans plusieurs pays. États membres. Selon les projets de budgets 2014 disponibles avant la date butoir des prévisions, cette amélioration devrait se poursuivre sous 2014, mais à un rythme plus lent. Cela s'explique en partie par le fait que certains États membres ont déjà atteint leurs objectifs à moyen terme respectifs en ce qui concerne leurs soldes budgétaires structurels, ce qui devrait contribuer à réduire la dette publique.

Risques plus équilibrés

Ces prévisions reposent sur l'hypothèse d'une mise en œuvre rigoureuse des mesures politiques convenues au niveau de l'UE et des États membres, qui soutiendra le processus d'ajustement nécessaire en cours et maintiendra les améliorations de la confiance ainsi que des conditions financières.

En raison de la mise en œuvre décisive des politiques, les risques perçus pour l'intégrité de l'euro liés à la crise de la dette souveraine ont disparu. De nouveaux risques à la hausse sont apparus, liés au fait que les réformes mises en œuvre ces dernières années pourraient avoir d’autres effets positifs plus rapidement que prévu. Cependant, bien que l'incertitude ait diminué, elle reste élevée et menace de rester un frein à la croissance. Le dérapage de la politique économique pourrait accroître les incertitudes et rallumer les tensions financières, alors que les risques de dégradation du climat extérieur ont augmenté.

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