Déclaration de la Commission européenne, la BCE et du FMI sur la huitième et la neuvième mission d'examen au Portugal

Les équipes de la Commission européenne, de la Banque centrale européenne (BCE) et du Fonds monétaire international (FMI) se sont rendues à Lisbonne en septembre 16-Octobre 3 pour les huitième et neuvième revues trimestrielles combinées du programme d'ajustement économique du Portugal.

Il y a des signes précoces d'une reprise de l'activité économique. L'activité économique devrait maintenant se contracter de 1.8% dans 2013 (révision à la hausse de points de pourcentage 0.5) avant de se développer de 0.8% dans 2014. Le taux de chômage devrait rester inférieur à 18% l'année prochaine et un ajustement extérieur important est en cours, le Portugal gagnant une part de marché à l'exportation pour la troisième année consécutive.

L'objectif de déficit budgétaire de 2013% du PIB du programme pour 5.5 est à portée de main. L'exécution du budget a été soutenue par de solides performances en matière de recettes et un meilleur contrôle des dépenses, tandis que la sous-performance de certaines parties du budget est en train d'être corrigée. Les réformes du secteur public continuent de renforcer la gestion financière, de lutter contre la fraude fiscale, de restructurer les entreprises publiques et de réduire les coûts des partenariats public-privé.

Les autorités ont réaffirmé leur attachement à l'objectif de 4 relatif au déficit en% du PIB fixé par 2014. Reflétant une évaluation approfondie de l'équilibre entre l'ajustement budgétaire nécessaire, la croissance économique et les perspectives de financement, il a été convenu de réaffirmer l'objectif de déficit budgétaire révisé lors de la révision du 7th. Pour réduire le poids excessif du secteur public dans l'économie, les principales mesures d'assainissement à proposer dans le projet de budget de 2014 viseront à juste titre à rationaliser et à moderniser l'administration publique, à améliorer la durabilité du système de retraite et à réaliser des économies de coûts dans l'ensemble des ministères. . Une exécution rigoureuse du projet de budget de 2014 constituera un pas décisif vers le respect du traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance (le pacte budgétaire). Au cas où certaines mesures seraient jugées inconstitutionnelles, le gouvernement devrait reformuler le projet de budget afin de respecter l'objectif de déficit convenu. Cela impliquerait toutefois des risques croissants pour la croissance et l'emploi et réduirait les perspectives de retour durable sur les marchés financiers.

Bien que les réserves des banques soient adéquates, l'environnement opérationnel reste difficile. La solvabilité des banques a encore été renforcée grâce à des efforts supplémentaires de recapitalisation, tandis que les conditions de liquidité s'améliorent progressivement grâce au désendettement en cours et nécessaire des bilans. Néanmoins, la rentabilité reste faible, ce qui appelle une vigilance accrue et soutenue de la part du Banco de Portugal et des efforts en cours pour améliorer ses cadres de contrôle et de résolution. Les conditions de crédit restent difficiles, même si les récentes améliorations ont été apportées aux secteurs axés sur les exportations. Des mesures visant à garantir un financement adéquat aux petites et moyennes entreprises viables sont mises en œuvre, notamment des initiatives visant à encourager la diversification des sources de financement.

Le programme de réformes structurelles du programme est bien avancé et une mise en œuvre efficace sera essentielle pour maintenir les gains de compétitivité. Des progrès importants ont été accomplis dans les domaines des marchés du travail, des réformes judiciaires, des industries de réseau et des professions réglementées, avec quelques preuves initiales d'un impact sur le fonctionnement de l'économie. Un projet de réforme globale de l'impôt sur les sociétés a également été préparé, mais sa mise en œuvre devra respecter les objectifs d'assainissement budgétaire. Des progrès ont été accomplis, avec quelques retards toutefois, dans la réduction des obstacles à la conduite des affaires en allégeant les charges administratives et les procédures de licences. Les autorités se sont également engagées à explorer la possibilité de nouvelles initiatives, qui seront particulièrement importantes compte tenu de la nécessité d'encourager la compétitivité et la création d'emplois.

Le programme reste globalement sur la bonne voie, les autorités étant déterminées à atteindre ses objectifs. Au cours de l'été, les rendements souverains ont annulé les gains antérieurs, au milieu des préoccupations du marché quant à la prévisibilité de l'élaboration des politiques à la suite de turbulences politiques de courte durée et de décisions de la Cour constitutionnelle qui ont bloqué des mesures politiques clés. La dette publique reste soutenable; il devrait maintenant culminer à 127.8% en 2013 et diminuer par la suite. La mise en œuvre résolue du programme et l'appropriation réaffirmée appuieront le retour du gouvernement au financement intégral du marché. À condition que les autorités persévèrent dans la mise en œuvre constante du programme, les États membres de la zone euro se sont déclarés prêts à soutenir le Portugal jusqu'à ce que l'accès complet au marché soit retrouvé. La culture portugaise du dialogue politique et social reste un atout important pour le programme.

Le programme d'ajustement économique du Portugal est soutenu par des prêts de l'Union européenne d'un montant de X milliards d'euros et d'un mécanisme de financement élargi doté d'un milliard d'euros avec le FMI. La conclusion des examens 52th et 26th pourrait avoir lieu en novembre, sous réserve de l'approbation du Conseil ECOFIN et de l'Eurogroupe ainsi que du conseil d'administration du FMI. Cela permettrait le décaissement d'un milliard 8 (un milliard 9 par l'UE et environ un milliard 5.6 par le FMI) après l'approbation des révisions en cours. La mission conjointe pour le prochain examen du programme devrait avoir lieu en novembre 3.7.

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