BCE: pour baisser les taux d'intérêt?

La zone euro souffre d'un profond malaise dans ses tentatives de sortie de récession et a vu une mauvaise humeur des entreprises et des consommateurs depuis mars, après un début d'année optimiste perturbé par les turbulences à Chypre et en Italie.
La confiance dans l'économie de la zone euro a encore baissé en avril, selon les données, renforçant les arguments en faveur d'une baisse des taux d'intérêt cette semaine par la Banque centrale européenne.

Le moral dans le bloc des 17 pays a glissé de 1.5 point de pourcentage à 88.6, a déclaré lundi la Commission européenne - pire que la baisse à 89.3 attendue par les économistes interrogés par Reuters.

"Nous atteignons un creux et le marché mise sur la baisse des taux de la BCE pour relancer l'économie", a déclaré Steen Jakobsen, économiste en chef de Saxo Bank. "Mais des intérêts inférieurs ne résoudront pas les problèmes de la zone euro, nous avons besoin de réformes structurelles et que les entreprises investissent à nouveau."

Le pessimisme s'est installé même en Allemagne, qui a mieux performé que la plupart pendant la crise, le sentiment économique s'y dégradant de 2.3 points. Le moral a également chuté en France et en Italie, ce qui signifie que les trois plus grandes économies de la zone euro connaissent toutes une baisse marquée de la confiance qui est cruciale pour relancer la production de la zone euro.

La confiance a chuté dans toute la région, de l'industrie au commerce de détail, et la confiance dans les services a chuté de 4.1 points de pourcentage.

La mesure de la Commission du cycle économique de la zone euro a reculé de 0.18 point à -0.93, en dessous du niveau de -0.89 attendu par les économistes.

Beaucoup s'attendent à ce que la BCE abaisse les taux d'intérêt pour abaisser le coût d'emprunt et aider à améliorer le moral.

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Une majorité d'économistes s'attendent à ce qu'une réduction de 25 points de base ce jeudi, selon un sondage Reuters la semaine dernière, porte le principal taux de refinancement de la banque à un niveau record de 0.5%.

La résilience économique de l'Allemagne et les réformes dans le sud de l'Europe ont semé l'espoir au début de cette année que le bloc pourrait sortir de la récession avant la fin de 2013, mais un renflouement désordonné à Chypre et les élections de février peu concluantes en Italie, qui n'ont abouti à un gouvernement que fin avril, ont pesé sur la confiance.

La faiblesse de l'économie et des comptes publics de la France est également préoccupante.

Pendant ce temps, les coupes budgétaires ont été au centre de la stratégie de la zone euro pour surmonter une crise de la dette publique de trois ans, mais elles sont également accusées d'un cycle dommageable où les gouvernements réduisent, les entreprises licencient du personnel, les Européens achètent moins et les jeunes ont peu espoir de trouver un emploi.

Des niveaux de chômage paralysants et des flambées de violence dans le sud de l'Europe obligent maintenant à repenser, mais il y a division sur la mesure dans laquelle assouplir les objectifs.

"Si la BCE assouplit la politique monétaire et que la Commission européenne conçoit un rythme d'assainissement budgétaire plus lent, l'économie de la zone euro pourrait encore sortir de la récession plus tard cette année", Martin van Vliet, économiste chez ING.

"Mais la fragilité de la confiance suggère que toute reprise économique serait probablement lente et largement confiée aux pays du cœur", a-t-il déclaré.

L'Espagne, quatrième puissance économique de la zone euro, a déclaré la semaine dernière que son économie se contracterait plus qu'initialement prévu cette année et que son déficit budgétaire serait plus élevé que promis.

 

Anna van Densky

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